据规定，创业板对控股股东、实际控制人所持股份，要求其承诺自发行人股票上市之日起满三年后方可转让。

　　这一次，最大的“庄家”是以低成本获得非流通股的限售股股东们。对此，持有首批创办板公司股票的各公募基金的基金经理们言语谨慎。从各基金所持公司股票的情况，以及这些基金业内人士的言语中，投资者或可发现一些端倪。

　　“全流通后，减持是大的方向。一定会有人卖。或多或少。有的公司情况本身不是那么好，估值给得又比较高，那可能减持更多。”某基金公司的一位基金经理说，“不止基金，市场参与者或多或少现在都有避险的情绪。”

　　据理财周报获知的最新消息，持仓创业板28家首批公司筹码最重的华夏易方达及银华基金内部已开始重要提醒，密集调研相关公司的大股东关于解禁态度。

　　华夏减持南风股份、上海佳豪、华星创业

　　华夏基金是基金业老大。理财周报记者根据wind统计，截至2012年6月30日，华夏基金公司旗下基金所持创业板公司股票情况如下：

　　华夏优势增长分别持有莱美药业流通股本的3.47%，新宁物流流通股本的1.50%；华夏成长持有3.05%的新宁物流；华夏行业精选持有乐普医疗流通股本的0.34%、华星创业流通股本的0.7%和莱美药业流通股本的0.93%；华夏平稳增长持有南风股份流通股本的0.98%；华夏收入持有立思辰流通股本的1.10%；华夏盛世持有华星创业流通股本的1.02%。

　　从持股公司的行业分析，华夏基金旗下基金在创业板的布局侧重于医药、机械、物流等等。

　　值得注意的是，华夏基金旗下基金对南风股份的操作。今年二季度，华夏大盘精选（持有南风股份流通股本的2.18%）和华夏策略精选（持有南风股份流通股本的0.92%）都将所持南风股份抛售。根据一季报，华夏优势增长今年一季度末还持有上海佳豪流通股本的1.78%，但在二季度，这些上海佳豪股份也被抛售，并且华夏基金旗下其他基金也没有买入上海佳豪。

　　华夏大盘在二季度抛售了原来所持有的华星创业股份（流通股本的0.84%）。此外，华夏行业精选在今年一季度末持有华星创业流通股本的0.66%，这一占比在二季度末略有上升，变为0.7%。莱美药业以研发、生产和销售新药为主，产品主要涵盖抗感染类和特色专科用药两大系列，主要产品有喹诺酮类抗感染药、抗肿瘤药、肠外营养药等。

　　近日有消息称，有关部委正在研究制定新政策，进一步鼓励新药研发，未来有关部门或加重对企业在新药研发流程前期的扶持引导力度。这对莱美药业等医药股是个好消息。

　　华星创业是专业提供移动通信技术服务及移动通信网络测试优化系统的高新技术企业。

　　华星创业9月21日发布了《关于重大资产重组进展公告》。《公告》没有透露所谓“重大资产重组”的具体内容。《公告》透露，目前，公司以及有关各方正在积极推动各项工作，审计、评估机构正在抓紧对涉及重组事项的相关资产进行审计、评估，待确定具体方案后，公司董事会将在相关工作完成后召开会议，审议本次重大资产重组的相关议案。公司股票继续停牌，公司将每周发布一次重大资产重组进展公告。

　　银华钟情莱美药业、机器人、华谊兄弟

　　在大型基金公司中，易方达基金旗下的易方达创业板ETF持有创业板公司股票数量比较多。

　　截至2012年6月30日，易方达创业板指数基金持有特锐德流通股本的0.22%，乐普医疗流通股本的0.13%，汉威电子流通股本的0.31%，上海佳豪流通股本的0.30%，安科生物流通股本的0.31%，亿纬锂能流通股本的0.30%，大禹节水流通股本的0.13%和金亚科技流通股本的0.27%。

　　此外，易方达价值成长混合型基金持有探路者流通股本的1.46%。

　　在今年一季度末，易方达医疗保健基金持有爱尔眼科流通股本的0.29%和红日药业流通股本的0.93%。在今年二季度，易方达医疗保健基金抛售了原来持有爱尔眼科和红日药业。

　　今年二季度末，银华富裕主题基金持有立思辰流通股本的2.83%和南风股份流通股本的2.39%。

　　银华优质增长基金持有莱美药业流通股本的2.41%，以及网宿科技流通股本的1.35%。

　　银华内需精选基金持有莱美药业流通股本的0.94%，持有机器人流通股本的1.14%和华谊兄弟流通股本的0.97%。

　　银华核心价值优选持有华谊兄弟流通股本的2.68%和机器人流通股本的1.49%。

　　可以看出，银华旗下基金对莱美药业、机器人和华谊兄弟情有独钟。银华旗下相关基金如何操作这些股票，值得关注。

　　另外一些持股比较集中的情况也需投资者关注。比如中邮旗下基金今年二季度对北陆药业的增持；交银施罗德旗下多只基金对华星创业的持有；光大保德信旗下多只基金对华测检测的持有；泰达宏利旗下基金对探路者的持有；摩根士丹利华鑫多因子精选基金的量化选股对创业板股票的组合等。

　　肯定会有减持，力度要看市场情况

　　就首批创业板公司股票解禁、限售股减持等相关问题，理财周报记者咨询多位基金经理。他们或因问题敏感避而不谈，或谨慎表态。

　　某大型基金公司基金经理给理财周报的回答是：创业板限售股减持不仅是在10月底，今后几个月都将有限售股解禁。公司正密切关注近日创业板的市场走势，相机抉择。

　　“2009年底，2010年上半年的时候，无论是中小板，还是创业板，都是IPO很密集的阶段。从10月30日开始，半年之内，解禁的压力都会存在。”上述基金公司的基金经理说，“这些解禁会对中小板或创业板的估值体系有一个考验。因为，在很短的时间内，股票的供求关系发生了根本的变化。这不代表限售股马上就会砸出来全流通，但肯定会有减持。”

　　位于深圳的某小型基金公司的一位基金经理则表示，有些公司的限售股三年锁定大限到了，肯定要全流通了。除非个别公司大股东追加锁定时间的承诺，比如说，再锁定一年、两年或三年。但这肯定是特殊情况。在大多数情况下，那肯定是全流通了。

　　“全流通后会不会有减持？我相信，或多或少肯定会有，对二级市场一定有冲击。减持的幅度要观察。从市场的角度，我会有这样的担忧。但减持幅度有多大，对二级市场冲击有多大，现在没办法去量化。”

　　上述深圳小型基金公司的基金经理说：“这些‘大非’也会对自己手里拿的股票有个评估。如果他觉得自己的股票价格很高，同时自己在其他方面有资金压力，那减持也是很正常的事情；但是，如果‘大非’认为股票并不贵，甚至还便宜，有可能不减持。除非他在其他方面很缺钱。”

　　近日，创业板高管减持屡屡出现。对此，某基金公司的基金经理认为，高管减持，卖掉股份，改善生活，这是人之常情。

　　“在2009年，首批创业板公司的公司质量被认可，但三年过后，某些行业已经发生很大变化，有的行业或公司的价值必须重新评估。”深圳某小型基金公司的基金经理说，“有些公司，现在来看，可能有点不合时宜了。”这位基金经理没有具体指出此类“不合时宜”公司的名字。

　　有的基金经理对减持的幅度有另外看法。“深交所已经发布了对减持的相关规定，有相关的制度安排。会不会引起大的减持，看当时的市场环境吧。”位于上海的一家基金公司的基金经理说，“解禁并不等于减持。创业板公司的大股东出于对公司控制权的考虑，也可能不会大幅减持，甚至可能还会利用股价比较低的时间进行增持。”

　　深交所发布的《创业板信息披露业务备忘录第18号》规定，对大股东大宗减持须提前2个交易日预告进行了明确，同时针对业绩“变脸”、出现亏损以及控股股东、实际控制人(以下称“实际控制人”)存在严重不规范行为的创业板上市公司，也要求其实际控制人在证券交易系统首次减持时提前2个交易日预告。

　　对此，有基金业内人士认为，创业板信息披露内容应更具体一些。比如对于减持计划的要求，大股东不仅应披露减持目的、期间、数量、比例和方式，还要对创业板公司的未来发展给出展望，包括未来的盈利前景和重组变动，以防大股东发生公司业绩和股权发生变动时提前抛售。

　　在这批限售股解禁之前，首批创业板公司已有过多次解禁。比如特锐德在2010年2月1日、2010年11月1日和2012年6月25日有过三次解禁；神州泰岳分别在2010年2月1日和2010年11月1日有过两次限售股解禁。