26倍，股价涨幅也超过20倍，站在现在这个时点，
苏宁电器630亿的市值已变得很胖，没有以前那么性感，没有以前那么有吸引力了。”一家基金公司主管投资的副总经理表示，不过眼下
苏宁电器进行的二次转型，却吸引了一批基金经理的目光。
股东大会吸引基金
5月4日，
苏宁电器在南京举行2011年年度股东大会，此次股东大会吸引了众多基金参会。据一位参会人士介绍，富国基金、嘉实基金等基金公司研究员、基金经理在场。此外，成功挖掘了
苏宁电器的前易方达研究员、基金经理、现任上海泓湖投资管理公司总经理的梁文涛也在场。
据了解，2004年易方达成功投资
苏宁电器，梁文涛居功至伟。梁文涛在给安信证券做《如何成为一名合格的研究员》的演讲中也提及，2004年为了把
苏宁电器搞清楚，梁文涛不仅单独和张近东谈了1个多小时，还找到当时负责
苏宁电器上市的投行了解
苏宁电器财务报表的其他业务收入，包括进场费、宣传费、上架费等。所以，在
苏宁电器上市时，市场给予
苏宁电器的每股收益预测是1.2元，但易方达预测2元。因此，对于
苏宁电器上市首日开盘价29.88元接近30元的价格，市场认为很贵，但易方达却认为很便宜。
上海一家基金公司的研究员也表示，现在
苏宁电器正处在一个十字路口，在京东商城等电子商务巨头的冲击下，传统零售商面临不小的压力。此外，
苏宁电器也在重新整合传统业务，包括对收购的日本零售商LAOX(乐购仕）品牌的开拓，但这块业务也具有一定的不确定性。
电子商务是二次转型核心
为何
苏宁电器此次股东大会吸引众多基金等机构参与？据了解，基金等机构投资者主要关注
苏宁电器的二次转型。
从基金和
苏宁电器公布的一季报看，一季度重仓持有
苏宁电器的有富国、广发、QFII摩根士丹利国际公司、融通、大成等。其中，一季度增持幅度比较大的基金是融通新蓝筹、富国天合、海富通精选、泰达宏利市值优选，分别增持2300万股、1626万股、1891万股、1500万股。不过，大成优选、广发聚丰等基金在一季度有所减持。
深圳一家基金公司的基金经理对证券时报记者表示，从传统业务来看，
苏宁电器的成长空间确实已近饱和，但现在吸引他的是
苏宁电器的二次转型，核心是电子商务苏宁易购。
公开信息显示，苏宁易购2011年实现销售收入59亿元（含税），跻身国内电子商务前三，今年一季度
苏宁电器对B2C品牌易购仍以搭建组织架构为主，在网络ERP整合，页面优化，品类扩充和广告投入方面均有完善，使易购在一季度保持了较快的增长步伐，贡献销售收入19.23亿元。而此后4月中旬开展的全网最低价促销活动五天之内便实现了5亿元左右的销售收入。
据了解，
苏宁电器提出2012年苏宁易购销售目标保底200亿元（含税），力争300亿元。
另外一家基金公司的投资主管表示，现在
苏宁电器的转型方向引人关注，他现在投一些
苏宁电器也是看他转型是否能成功，一旦
苏宁电器电子商务能真正做大，比如苏宁易购的销售收入能达到300亿元，那么甚至可以给
苏宁电器进行价值重估。
作者：杜志鑫
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