业绩上演过山车

　　公开资料显示，晋西车轴主营业务为各类车轴的生产及销售，合金钢等精密锻件生产、销售或委托加工，其控股股东是晋西工业集团有限责任公司，实际控制人是中国兵器工业集团公司。

　　2011年报显示，晋西车轴实现净利润9972万元，同比暴增128.14%,远远超过晋西车轴于2012年1月19日发布的2011年度业绩预增50%的公告。

　　然而，中国资本证券网仔细查阅晋西车轴每个季度报表，发现其业绩似乎并不寻常。

　　据WIND数据统计，晋西车轴2011年一至四季度的净利润分别为1641万元、2809万元、567万元和4954万元，第四季度净利几乎为前三季度净利润之和，且四季度净利润同比增长131.17%,环比增长773.72%,高的出乎意料。

　　同时，晋西车轴2011年第四季度营业收入为6.07亿元，实现净利润4954万元，而第二季度营业收入为6.46亿元，净利润却仅为2809万元。两相对比，反差较大。

　　有业内人士表示，当前国内汽车的产能过剩，在成本上升和需求放缓的影响下，作为车轴制造商的晋西车轴在营收下滑之时，净利润却增长了76.36%,实属罕见。

　　当然，也有一种可能，便是晋西车轴将子公司包头北方铁路产品有限责任公司（以下简称“包头北方铁路”）并入合并报表，从而使得四季度盈利剧增。

　　然而，2012年一季报显示，晋西车轴营业收入为5.88亿元，实现净利润仅为569万元，同比减少65.33%,环比减少88.51%,这又是何原因呢？

　　对此，有投资者表示，晋西车轴2011年四季度净利润爆长，明显高于其他月份，而2012年一季度又出现大幅下滑，业绩上演过山车，未来持续盈利能力堪忧。

　　3年8次使用7亿元补充流动资金

　　晋西车轴前次非公开增发于2007年8月9日提起，并于2009年2月11日发布定增结果，不仅发行价经过调整，期间投资项目也做过调整，更离奇的是募集资金3年有8次用于补充流动资金。

　　不可思议的是，募集资金补充流动资金的过程像一场“拉力赛”.

　　2009年4月28日，晋西车轴使用8400万元募集资金补充流动资金，占发行总额的9.94%.

　　2009年10月22日，晋西车轴归还8400万元募集资金。

　　2009年10月30日，晋西车轴使用8400万元募集资金补充流动资金。

　　2010年4月26日，晋西车轴归还8400万元募集资金。

　　2010年4月29日，晋西车轴使用8400万元募集资金补充流动资金。

　　2010年10月22日，晋西车轴归还8400万元募集资金。

　　2010年10月8日，晋西车轴使用6000万元募集资金补充流动资金。

　　2010年10月26日，晋西车轴使用8400万元募集资金补充流动资金。

　　2011年4月22日，晋西车轴归还14400万元募集资金。

　　2011年4月27日，晋西车轴使用8400万元募集资金补充流动资金。

　　2011年5月7日，晋西车轴使用6000万元募集资金补充流动资金。

　　2011年10月24日，晋西车轴归还14400万元募集资金。

　　2011年10月27日，晋西车轴使用2亿元募集资金补充流动资金。

　　2012年5月4日，晋西车轴归还2亿元募集资金。

　　上述晋西车轴补充流动资金使用的8400万元、6000万元募集资金均因不及10%而不需股东大会审核。而借了归还后没几天，再次借款，显然是为了符合《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》第十一条“单次补充流动资金时间不超过6个月”的规定。增发3年来，晋西车轴先后8次累计使用7.4亿元募集资金补充流动资金，公司资金紧张可见一斑。

　　股价跌破拟增发价

　　晋西车轴前次募集资金改变用途的一场接力赛似乎刚刚结束，新一次的定增大门再度开启。

　　6月9日，晋西车轴公布定向增发预案称，拟以12.53元/股增发不超过1.39亿股，募集资金不超过17.3亿元。

　　其中，募集资金有5亿元将投向马钢-晋西轮轴项目，有10亿元投向轨道交通及高端装备制造基地建设项目（一期），另外2.3亿元补充流动资金。

　　与此前定增引爆股价不同的是，晋西车轴此次定增于6月11日复牌，开盘当日跌停。

　　6月12日，晋西车轴股价再度跳空低开，一举跌破拟增发价，收盘于12.30元。

　　就上述问题，6月12日，中国资本证券网致电晋西车轴董秘周海红，但截止发稿时间，其电话一直处于无人接听状态。