记者通过梳理上市公司年报和季报，勾勒出了部分年金的投资路径。

　　iFind数据显示，今年一季度，有26只股票获得企业年金青睐，当期市值为5.25亿元，涉及16家企业年金计划和1家企业年金理事会。

　　而2011年报中，也有25家上市公司前十大流通股股东里出现年金身影，当期市值达20亿元，涉及18家企业年金计划和1家企业年金理事会。

　　从年金计划热衷的行业看，一季度年金的目光汇聚到了建筑材料、汽车、机械设备，代表股票分别是旗滨集团（601636.SH）、北京利尔（002392.SZ）、庞大集团（601258.SH）、亚夏汽车（002607.SZ）、钢研高纳（300034.SZ）等。

　　三大行业受青睐

　　作为年金第一大单，中国石油天然气企业年金计划在股市里最活跃。

　　一季度，26家有年金投资的上市公司中，有11家便是中国石油天然气企业年金计划重仓持有的，包括华意压缩（000404.SZ）、西安民生（000564.SZ）、海印股份（000861.SZ）等。

　　“对于规模巨大的年金计划，受托人一般会委托多个年金投资管理人进行分块管理。”一位基金研究员表示，年金投资管理人则需要统一竞标获得管理资格。

　　除此之外，工商银行企业年金计划也比较活跃。

　　iFind显示，一季度，工商银行企业年金计划重仓了亚夏汽车、仁智油服（002629.SZ）、莲花味精（600186.SH）等股。

　　而从行业看，年金投资的集中度非常明显。

　　年金计划重仓的板块有建筑材料股，包括旗滨集团、江河幕墙（601886.SH）、北京利尔（002392.SZ）。

　　重仓北京利尔的有三只年金计划，分别为湖南省电力公司企业年金计划、中国烟草总公司四川省公司企业年金计划和建设银行年金计划。

　　另外，中国石油天然气集团企业年金计划和湖南省电力公司企业年金计划分别重仓了江河幕墙和旗滨集团。

　　此外，汽车行业也备受年金青睐。如亚夏汽车、庞大集团和广汽集团（601238.SH）。重仓年金计划分别是工商银行企业年金计划、新疆电力公司企业年金计划和中国南方电网公司企业年金计划、中国石油天然气集团公司企业年金计划。

　　四只机械设备股票也挤进了年金计划的“法眼”，分别是厦工股份（600815.SH）、安徽合力（600761.SH）、吉艾科技（300309.SZ）和钢研高纳。

　　其中，厦工股份、安徽合力的重仓机构均是中国石油天然气集团企业年金计划，而今年4月刚上市的吉艾科技受到了平安保险企业年金计划和中国外运华东公司企业年金计划的青睐，钢研高纳则获得了工商银行企业年金计划“赏识”。

　　打新热情不减

　　作为养老钱，企业年金与基本养老金一样难以承受亏损。

　　一位参与年金管理的基金人士表示，目前股市太动荡，管理年金主要策略是打新和套利。“基本上市首日就抛了。”上述人士表示，如今破发率也很高，落袋为安。“相比炒股，打新盈利非常可观，尽管偶尔会遇到破发，但亏损还是可以承受的。”

　　数据显示，一季度26只年金计划重仓持有的股票中，有4只是新股，分别是3月份上市的三诺生物（300298.SZ）和广汽集团（601238.SH），及4月10日上市的中际装备（300308.SZ）和吉艾科技。

　　除了三诺生物外，其余三只新股股价均一路下滑，目前仍低于发行价。

　　截至3月31日，重仓中际装备的呼和浩特铁路局企业年金计划、重仓广汽集团的中国石油天然气企业年金计划均还在其十大流通股股东之列。

　　而重仓吉艾科技的平安保险企业年金计划和中国外运华东公司企业年金计划，如果没抛的话，也可能已被套住。

　　不过最惨的还是重仓旗滨集团的年金计划。

　　去年8月上市的旗滨集团，上市首日开始便一路下滑，股价迄今仅及上市首日收盘价的六成。

　　2011年底，重仓持有旗滨集团的年金计划多达9只，包括建设银行企业年金计划、东风汽车企业年金计划、民生银行企业年金计划等。

　　而到了一季报里，前十大流通股股东里就只剩下湖南省电力公司企业年金计划在坚守阵地，其余8家在今年一季度均割肉出局了。