尽管资本市场中股票暴跌几乎可谓是家常便饭，但《每日经济新闻》记者发现，这次暴跌恐有异常，因早有资金蛰伏其中，或“精确制导”做空上海医药。

　　首先将镜头转回今年3月30日。当天，上海医药公告称，公司董事会以6票赞成、1票反对、1票弃权通过了《关于吕明方先生不再担任公司董事、执行董事及董事长职务的议案》。按照程序，这一议案尚需提交股东大会审议。上海医药H股同日的公告显示，原因是吕明方工作将另有安排。

　　其实，在此之前就有消息传出。3月25日晚间，有媒体从“接近上海医药高层人士”处获悉，“吕明方在日前被免去董事长一职，理由未知”。但毕竟这只是传闻，公司当时并没出面澄清或承认。蹊跷的是，在3月30日公告正式发布前2天，作为上海医药H股大股东之一的T.RowePrice竟提前减持了。

　　港交所资料显示，3月28日，该公司及其关联公司以每股作价12.15港元，卖出上海医药79.7万股，涉及资金968万港元。减持完毕后，持股比例降至10.95%。

　　如果说T.RowePrice的精确减持纯属巧合，那么此次关于证监会和联交所调查收购案报道前的资金异动，就显得非常诡异了。据《21世纪经济报道》消息，上海医药某在职高管透露，“证监会和联交所对于康丽制药收购的调查从今年5月9日一直查到了17日。”公告显示，上海医药在今年2月宣布拟收购常州康丽制药。

　　但就在5月8日，上海医药H股再次遭遇精确做空。据机构监测，5月8日，上海医药H股卖空成交额达到385万港元，卖空成交额比重从前一日的22%陡升至52%，创2011年7月以来的新高。翻开当天股价可以发现，上海医药H股股价还停留在12港元以上。也就是说，如果在当天做空并且不考虑任何杠杆，至今将获利近13%。

　　相比之下，今年以来针对上海医药A股的卖空则集中在本月中旬。据上证所披露，5月10日~5月15日期间，上海医药融券卖出量平均为19.9万股，这较今年单日平均值高出了366%。而5月22日，融券卖出量已下降至6.35万股。

　　辉立投资咨询（上海）资深研究员陈星宇向《每日经济新闻》表示，不排除有资金提前狙击上药H股，因为港股较A股而言，无论是消息面还是杠杆操作都比较灵活。目前不清楚上海医药是否真的财务造假，但考虑到吕明方可能离任董事长，事态总体仍比较严重。

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　　内幕交易获利15万 属“情节严重”

　　作为亚太地区最重要的证券市场之一，香港对于打击内幕交易有着一套完善的监管制裁机制。

　　值得一提的是，内地监管机构整肃市场规则的力度也正在加大。5月22日，中国最高人民法院和最高人民检察院（以下简称“两高”）发布了《关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，并将于6月1日起正式施行。

　　在这部“两高”针对证券、期货犯罪出台的司法解释中，最值得关注的一点即将从时间吻合程度、交易背离程度和利益关联程度等方面对 “相关交易行为明显异常”予以认定。同时，在内幕信息敏感期内从事或明示、暗示他人从事或泄露内幕信息导致他人从事与该内幕信息有关的证券、期货交易，具有下列情形之一的，应当认定为“情节严重”：规定证券交易成交额在50万元以上、期货交易占用保证金数额在30万元以上、获利或者避免损失数额在15万元以上、内幕交易或泄露内幕信息3次以上。