虽然上海医药相关人士否认正在被证监会调查的报道，但投资者的反应仍然剧烈。

　　公司A股股价开盘下挫，午后封住跌停，换手率达5.89％。H股市场股价更是遭遇重创，盘中一度大跌超过35％，尾盘略微回升，收盘仍大跌24％。上海医药的大跌，显然让重仓的机构投资者再度受伤。

　　数据显示，一季度机构集体买入上海医药，两只公募基金位列其中。其中，博时新兴产业基金连续两个季度加仓上海医药，至一季度末，共计持有6339.93万股，居十大流通股东第三位。此外，鹏华价值持有850万股新进成为第十大流通股东。

　　昨日上海医药下跌1.19元/股，博时新兴产业单日损失或达到7544万元；鹏华价值优势单日损失也在1000万元左右。

　　昨日上交所的交易信息同时显示，三家机构席位位列卖出榜前三，累计抛售套现超过了2亿元，占到昨总成交量近三成，其中一机构席位卖出金额高达1.08亿元，列卖出榜首位，与此同时，有一家机构席位昨日买进了1117.64万元。

　　业内人士表示，由于博时新兴成长和为鹏华价值优势份额都超过100亿份，对两只基金的单位净值的影响不会很显著。

　　基金经理：抛售不是好选择

　　对于此次“踩雷事件”，博时基金表示，媒体对上海医药相关报道的内容尚待证实；在该股票的投资过程中，博时严格履行了相关的投资研究程序；未来将积极持续跟踪公司的基本面变化情况。

　　鹏华基金方面称，虽然旗下基金进入上海医药前十大流通股东，但由于基金资产规模较大，该股占基金持仓比例不多，对净值影响不大。

　　与当事基金公司的谨慎相比，基金内部对抛与不抛的观点还是有所分歧。

　　“基金公司都有处理类似情况的应急方案。现在出现上海医药这样的情况，我们都是在分析清楚具体的原因以后才给出后期的具体操作方案。现在上海医药还没有发布相关信息，所以还需要等待。”上海某基金公司的基金经理对《每日经济新闻》记者说。

　　“抛还是不抛，完全取决于公司的价值。如果当前的市场状况并没有影响到后期公司的基本运营，股价的突然下跌一般都是很好的买入机会。对于国内很多企业来讲，都存在治理结构的问题，特别是信息披露的不透明导致的股价下跌。我认为上海医药更多是内部矛盾的爆发，既然不影响当前的业绩，当股价平稳后就可以买到比博时、鹏华更便宜的价格了。”一位不愿意透露姓名的深圳某位基金经理这样说。

　　“在很多股票缺乏长期投资价值的情况下，买得便宜成为很多基金的投资策略，如双汇发展、中恒集团都因为治理结构上的问题带来股价的短期快速下跌，但后期都出现了回稳上涨，很多基金在后期都加入到买入的行列。目前上海医药的情况似乎有所类似，急于抛售并不是很好的选择。”上述基金经理最后说道。

　　·基金观点

　　监管惩处不够 助长上市公司不良行为

　　某业内资深人士对记者说，作为上市公司，上海医药在股价出现异动后应该在第一时间进行停牌和说明，以防止对投资者的伤害。

　　某券商的医药分析师也认为，公司的内部治理结构问题很难改变上海医药的基本价值，当前的股价下跌是投资者在不明就里的情况下的必然反应。因此，缺乏透明度是分析师很难对公司股价给出更合理判断的重要原因。

　　《每日经济新闻》记者昨连线的某基金经理称：“这样的（黑天鹅）股票很多，我们无法一一避免。当我们把握住了公司的行业和经营情况，却不能避免公司在信息披露上的问题，更难影响公司的治理结构。这可以归结为体制上的问题，但也可以说是监管上的惩处不够，助长了上市公司的不良行为。”

　　“从总体上看，我国仍然是非成熟的市场体系，无论是管理体制、市场运行，还是产业化、企业运营，都决定了投资者难以具有稳定预期，这就注定了市场的波动性要远大于成熟市场。同时，黑天鹅总是不期而至，使得正常的分析逻辑在我们的市场很难行得通。”上述人士说道。

　　“既然上市公司的黑天鹅无法避免，我们更注重对蓝筹股的投资。治理结构的完善需要时间的积累，我们只有通过长期跟踪一批经营业绩稳定、在竞争性领域成长起来的公司，这是股市上的稀缺资源。”某基金公司的基金经理道出了在黑天鹅频出的市场下的生存之道。