通常来讲，作为一种隐秘的利益交换方式，基金在不同券商间决定分仓比例的标准往往是券商的研究能力和销售能力。基金公司愿意给某一券商更多交易佣金分仓，通常是为了获得券商更好的研究服务,或是更给力的销售支持。但是,从实际结果来看，“力挺大股东”是绝大多数基金公司的“共同战略”。

　　10公司大股东

　　分仓比例超20%

　　记者据公开资料统计，2011年，在64家可比基金公司里，共有41家基金公司股东名单里有券商的身影。而上述41家基金公司，几乎无一例外在股东的席位进行了大量的交易。

　　根据《关于完善证券投资基金交易席位制度有关问题的通知》，一家基金管理公司通过一家证券公司的交易席位买卖证券的年交易佣金，不得超过其当年所有基金买卖证券交易佣金的30%；对于新成立的基金公司，自管理的首只基金成立后第二年起执行。因此，30%通常是基金公司能够给予一家券商分仓比例的上限。

　　记者据Wind统计，2011年，支付股东券商交易佣金的分仓比例超过总佣金额20%的基金公司共有10家。其中，纽银梅隆西部给其第一大股东——西部证券的交易佣金多达236.25万元，占纽银梅隆西部基金2011年总佣金比高达38%，在上述41家基金公司中位列第一。（注：由于纽银梅隆西部基金公司的第一只产品纽银策略优选成立于2011年1月，因此，该公司2011年不受最高分仓30%比例限制）

　　在剔除新基金公司后，汇添富在2011年为股东东方证券提供了 2215.71万元的交易佣金，占总佣金比高达28.18%，成为年度最挺股东的基金公司。而值得一提的是，2010年，汇添富基金也是最挺股东的基金公司。数据显示，2010年内，汇添富向东方证券贡献了3647万元交易佣金，占总佣金比为26.4%，在可比基金公司中位列第一。

　　长盛基金紧随汇添富之后，2011年为国元证券贡献了2361.03万元交易佣金，占总佣金比达27%；银河基金2011年给予大股东银河证券的交易佣金虽然只有822.72万元，但占该公司总佣金比例高达25.9%。

　　此外，基金公司向大股东输送交易佣金占总佣金比超过20%的基金公司还有浙商、鹏华、光大保德信、兴业全球、申万菱信和金鹰6家基金公司。

　　少赚2800万

　　广发证券依然最赚钱

　　由于投资了广发、易方达、大成三家大型基金公司，广发证券成为2011年从参股基金公司获得最多分仓佣金的券商。据Wind统计，2011年内，广发基金、易方达、大成分别为广发证券提供了2624.29万元、1797.13万元、473.17万元，合计4894.59万元交易佣金。不过，广发证券虽然成为最赚钱的基金股东，但是和2010年的战绩相比，广发证券去年少赚了2800余万元，同比减少36.5%。

　　继广发证券之后，招商证券2011年从所参股的招商、博时两家基金公司获得分仓佣金合计3068.99万元，排在第二名，同比2010年下降了 28.75%。

　　海通证券赚钱能力位列第三，从参股的海富通、富国两家基金公司合计获得2969.47万元的交易佣金；但和广发、招商两家券商不同的是，同比2010年，海通从上述两家基金公司获得的交易佣金同比增加了30.96%。

　　大券商仍占绝对优势

　　中小券商赶超力惊人

　　从根本上来讲，研究实力强悍的大型券商在基金分仓上依然具有绝对优势。Wind数据统计，在2011年的分仓排行榜上，排在前五名的依次是申银万国（总佣金27914万元，交易基金456只）、中信证券（总佣金27050万元，交易基金427只）、国泰君安（总佣金20818万元，交易基金445只）、国信证券（总佣金20599万元，交易基金396只）以及东方证券（总佣金19634万元，交易基金271只）。

　　但是，中小券商赶超能力同样惊人。由2011年数据我们已经可以看到，筹码在大券商手中的集中度正在下降。据Wind统计，2010年，总佣金收入排名前十的券商，佣金收入合计在行业占比达46.93%；而在2011年，这一数字收窄到41.99%。

　　在2011年佣金逆市增加的券商中，增量最多的三家券商分别是华创证券、方正证券和民生证券，同比2010年交易佣金分别增加了3001.8万元、2497.5万元、2344.9万元。