和华夏基金三年前建仓伊利股份，目前获利颇丰不同的是，广发基金是从2011年上半年开始大规模建仓泸州老窖的，彼时泸州老窖股价已在40多元（前复权，下同），而截至2012年3月20日，泸州老窖收于43.6元，广发这笔投资还远没有脱离建仓成本区，因此从某种程度上来说，广发泸州老窖相比华夏伊利来说，风险更大。

　　大成8947万股撤离

　　广发5695万股杀入

　　早在2009年，持有泸州老窖流通盘最多的基金公司是大成而并非广发。

　　据Wind统计显示，截至2009年中报，大成旗下一共有六只基金持有泸州老窖4569万股，2009年下半年，该公司继续增持，截至当年年底，共有10只基金持有泸州老窖8947万股。随着泸州老窖股价从2009年中的26.85元上涨到年底的37.03元，大成在年底持有泸州老窖的市值高达37亿元，占泸州老窖流通盘的比例甚至超出了10%的持股红线，达13.28%。2010年，大成在高位持续减持，截至2010中报，减持到4593万股，至年底已减持到2031万股，仅占流通盘的2.84%，此后一直保持这个持股量。

　　大成前脚刚走，广发立马杀入。

　　2011年上半年，广发基金动用6只基金建仓，截至2011年中，合计持有泸州老窖4847万股。这六只基金中的主力是广发聚丰，持有2383万股最多，持股市值占基金净值的4.42%，占泸州老窖流通盘的3.33%。

　　其他5只基金是广发策略优选、广发小盘成长、广发稳健增长、广发行业领先、广发核心精选，分别持有909万股、810万股、336万股、226万股、182万股。

　　2011年下半年，广发基金对泸州老窖继续增持，截至2011年末，旗下共有7只基金合计持有其5695万股，持股市值高达21.24亿元，占基金净值的4.67%，占泸州老窖流通盘的7.96%。

　　持股最多的依然是大块头广发聚丰，持有2928万股，单只基金持有泸州老窖市值就高达10.92亿，占基金净值的5.89%，占泸州老窖流通盘的4.09%。

　　广发小盘波段操作

　　泸州老窖获利1.35亿

　　早在2009年上半年，广发基金旗下就有一只基金开始关注泸州老窖，持股策略较为灵活，波段操作。

　　据Wind数据统计，截至2009年中报，由陈仕德管理的广发小盘成长持有泸州老窖823万股。以泸州老窖2009年上半年均价22.12元估算其建仓成本为1.82亿元。

　　此后，2009年下半年广发小盘又增持了327万股，截至年末持股总量为1150万股，增持部分成本为1.05亿元。到2010年上半年，泸州老窖股价开始了长达半年的调整，股价从35.98元单边下跌至年中的26.47元。广发小盘为规避下跌，以均价33.14元全部减持了上述股份，获利0.94亿元短暂撤离泸州老窖。

　　2010年7月2日开始，大盘探底2319后掉头向上，泸州老窖跟随大势上涨，广发小盘成长趁势再度杀入泸州老窖，持有750万股，建仓成本为2.86亿元，并于2011年上半年小幅增持60万股。

　　到下半年市场单边下跌，泸州老窖也于8月冲顶50.08后开始调整，其间广发小盘以43.58元的均价全部减持上述股份，共获利0.41亿元。两次波段操作后，广发小盘成长在泸州老窖的投资上共获利1.35亿元。

　　此外，广发策略优选和广发大盘成长都是在2010年上半年开始关注泸州老窖的。截至2010年中报，分别持有泸州老窖701万股和600万股，两者都短暂持有后于2010年下半年撤离，共获利0.65亿元。此后，广发策略优选又于2011年上半年杀回马枪，持有909万股，建仓均价在44元，2011年下半年增持到1175万股，截至2012年3月20日，泸州老窖收盘价为43.6元，暂无浮盈。

　　4基增持2基新进

　　都未脱离成本区

　　2011年上半年，广发旗下6基金大举进驻泸州老窖后，其中4只基金于下半年又对其进行了增持。其中，广发聚丰增持545万股最多。此外，广发稳健增长、广发策略优选、广发核心精选也分别增持274万股、266万股、51万股。

　　2011年下半年，广发旗下新建仓泸州老窖的有2只基金，是广发聚祥保本和广发内需增长，分别持有239万股和350万股。

　　由于2011年上半年泸州老窖股票均价为44元，下半年股票均价为43.58元，而2012年3月20日，泸州老窖收盘价为43.6元，因此，广发基金旗下，无论是2011年上半年大举建仓的6只基金还是下半年新进的2只基金，目前都未脱离成本区间。