金周刊记者注意到，
洋河股份在获得众人追捧的同时，却有机构资金悄然离席。指南针机构密码数据显示，上周三、周四，均有数千万元的机构资金净卖出
洋河股份，其净卖出资金规模创出了3月以来的新高。
“深度分销和全国化能力、产品创新和价位段的掌控能力、收购和整合能力、品牌打造能力以及激励机制，是未来十年是白酒企业竞争的核心要素。在上市白酒企业中，唯有
洋河股份与这些主题最契合。从基本面看，该公司已经连续7年盈利增幅超过65%。”北京一白酒业分析师对《证券日报》基金周刊记者分析道，“但我认为洋河160元的股价已被高估，且其未来发展模式的可持续性有待考验，基金等众机构不敢恋战，采取落袋为安的策略也很正常。”
洋河股价创历史新高 基金减仓进行时 据《证券日报》基金周刊及财汇资讯最新统计，22家基金公司旗下46只基金联合重仓
洋河股份，截至3月16日，该股今年以来累计上涨24.1%，且于上周末创出160.48元的历史新高。二级市场的精彩表现令重仓基金一片欣喜，但与此同时也有基金悄然减仓。指南针机构密码数据显示，在上周三、周四，洋河股价已有数千万元的筹码流失。
具体来看，2012年3月9日，
洋河股份猛涨4.10%，为今年以来的第二大涨幅(1月10日该股上涨4.16%)，上证指数微涨0.79%；当天有4317.91万元的机构资金净卖出
中国联通，其中机构买入额5.69亿元，卖出额6.12亿元。3月12日，
洋河股份微跌0.39%，当天又有2859.69万元的机构资金净买入该股，其中机构买入额1.42亿元，卖出额1.13亿元。3月13日，
洋河股份上涨1.39%，当天继续有907.94万元的机构资金净买入该股，其中机构买入额1.08亿元，卖出额0.99亿元。
“两会”后，随着大盘的快速下跌，机构资金对
洋河股份渐渐失去耐性。3月14日，
洋河股份微跌0.59%(大盘下跌2.63%)，当天有1334.97万元的机构资金净卖出该股，创出3月以来单日最大减仓规模，其中机构买入额2.05亿元，卖出额2.18亿元。3月15日，
洋河股份逆市上涨3.02%(大盘下跌0.73%)，机构资金终于渐失耐性，当天有2713.63万元的机构资金净卖出该股，再度刷新3月以来单日最大减仓规模纪录，其中机构买入额2.50亿元，卖出额2.77亿元。3月16日，随着大盘的回暖，
洋河股份上涨1.54%，当天有2467.60万元的机构资金净买入该股，其中机构买入额1.76亿元，卖出额1.51亿元。
《证券日报》基金周刊重点跟踪观察了97只重仓股(45只股票的基金持仓占流通股本比例超过20%，52只股票的基金持股市值超过20亿元)，有37只占比38.14%的股票今年以来跑赢大盘，且有16只累计涨幅超过20%，其中
洋河股份以24.10%的涨幅位居重仓股涨幅榜第十名，且为涨幅最高的基金重仓白酒股。早在3月7日，
洋河股份登陆深交所大宗交易平台，当天大宗交易以146.59元成交3.34万股，其买卖双方营业部显示均为机构专用，机构对倒
洋河股份手法明显。
重仓基金浮盈16.53亿元 华夏基金最畅快 《证券日报》基金周刊记者通过整理基金四季报发现，截至去年底，重仓持有
洋河股份的基金共有46只，期末持仓股数5316.96万股，环比上季度增加1220.00万股，期末按收盘价计算的市值68.57亿元，基金持仓占流通股本比例高达12.12%。华夏、广发、嘉实三基金公司旗下基金持股市值均超过10亿元，其中华夏旗下6基金合计持股市值就多达20.65亿元。
随着
洋河股份今年以来股价的上涨，重仓基金可谓赚了个盆满钵满。若持股量不发生变化，46只重仓基金今年以来合计浮盈16.53亿元，若按上周末最高价推算，重仓基金最高浮盈接近17亿元。
华夏基金旗下6只基金前十大重仓股中均出现
洋河股份的身影，合计持有1600.93万股，成为第一大重仓基金公司。今年以来，这6只基金累计浮盈达4.98亿元，十分接近5亿元。
华夏旗下华夏优势(现任基金经理巩怀志、罗泽萍)，去年四季度持有
洋河股份654.34万股，持股市值达8.44亿元，成为第一大重仓基金。截至上周末，若华夏优势增长持仓不发生变化，其持股市值已经达到10.47亿元，账面浮盈2.03亿元。华夏蓝筹混合(现任基金经理陈兵、王怡欢)、华夏回报混合(现任基金经理胡建平、张剑)分别持该股240.85万股、234.66万股，今年以来分别浮盈7485.52万元、7293.16万元；华夏中小板ETF(现任基金经理方军)、华夏盛世股票(现任基金经理阳琨)、华夏回报二混合(现任基金经理胡建平、张剑)因持有
洋河股份，分别浮盈6399.06万元、4332.00万元、3910.31万元。
除华夏基金外，广发旗下同样有6只基金持有
洋河股份，合计持股数1226.64万股；嘉实旗下则有3只基金合计持有该股788.80万股。仅次于华夏基金，广发、嘉实两家基金公司持
洋河股份市值分别为15.82亿元、10.17亿元，今年以来分别浮盈3.81亿元、2.45亿元。
从基金业绩上看，重仓
洋河股份的有23只为主动管理型基金，今年以来平均回报率为8.00%，超过全部偏股基金6.99%的平均业绩水平，且有17只占比73.91%的基金跑赢这一平均业绩。第一重仓基金华夏优势增长，今年以来回报率为6.15%，落后至同类基金榜单后1/3。
洋河连续7年业绩快增 基金置疑其发展模式 2月27日，
洋河股份公布业绩快报，2011年实现销售收入127.16亿元，同比增长66.9%；实现营业利润55.08亿元，同比增长78.84%；归属上市公司股东净利润40.10亿元，同比增长81.89%。每股收益4.46元，符合一致预期。公司以领先前瞻的发展战略和深入细致的执行力获得资本市场肯定。
“
洋河股份已连续7年保持主营收入49%以上、净利润65%以上的增长。随着洋河的上市以及高端化、全国化的不断推进，其品牌力在不断提升。深度分销和全国化能力、产品创新和价位段的掌控能力、收购和整合能力、品牌打造能力以及激励机制，是未来十年是白酒企业竞争的核心要素。在上市白酒企业中，唯有
洋河股份与这些主题最契合。”北京一白酒业分析师对《证券日报》基金周刊记者分析道。
记者同时注意到，不少机构对
洋河股份未来发展模式的可持续性表示质疑。“
洋河股份的迅速崛起很大程度上归功于其深度营销的发展策略。在央视和地方卫视各个频道投放广告、冠名黄金强档节目，参与大型赛事，高密度的广告投放，靓丽的财报背后则以大量的广告支出为代价，且广告支出年均复合增长率超过净利润的增长。由此可见，
洋河股份未来发展模式能否持续值得商榷。”另一白酒业分析师就此表示，“公募基金的悄然离场，极有可能令洋河股价进入拐点，其股价高估现象将得到一定改善。”
作者：赵学毅 (来源：中国经济网——《证券日报》)
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