2012年以来,全球多种天然资源价格均出现明显上涨,特别是以油、矿、金为代表的资源价格和资源股价涨势喜人。截止2月3日数据,国际现货黄金价格今年来上涨10.40%,COMEX铜上涨13.64%,布伦特原油上涨8.7%。
对此,很多投资人认为,近期美元疲弱才会导致资源价格上涨,如美元再度走强,涨势能否持续值得怀疑。
的确,过去一般认为美元走势与资源价格呈现负相关,即美元走强,资源价格下跌;美元走弱,资源价格上涨。这一判断主要基于天然资源的生产商成本以当地货币计算(如澳币等),而收入却以美元计算。因此,过去在美元走弱时生厂商不得不提高报价以弥补亏损(因美元走弱而收入减少)。
但事实上,目前天然资源的生厂商已开始普遍采取汇率避险措施防范风险,美元走势的变化已不会如过去那样对资源价格产生直接影响,其更主要是由“市场供需”来决定。我们不妨回头来看,2009年下半年美元指数维持在80上下波动,而资源价格和资源股价确累计上涨近140%,涨幅惊人。究其根本,还是“市场供需”所致。
仔细分析后,我们可以得出基本判断:长期来看即便美元走强,只要资源供需持续吃紧,资源价格仍将上涨。而目前全球天然资源的“供需”矛盾已愈演愈烈,是否持续吃紧,结论不言而喻。
|