中国国际经济交流中心副秘书长陈永杰近日公开表示：“银行和实体经济一个利厚一个利薄的问题，已经到了非常严峻的程度。我算了一下，银行的资本利润率已经不仅大幅高于工业，而且高于石油和烟草，我们都说烟草是最暴利的，石油勘探开采也很暴利，而现在银行业比这两个行业利润还要高。”
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这番言论一石激起千层浪，尤其是地产业精英，理由是地产界利润率大幅下降，而这部分利润被更有议价力的银行业所拿去。储户愤愤之情不那么强烈，因为大家通过把定期存款变成循环购买准固定收益型理财产品(年化收益率在5%-6%)，也小小的分享了银行业的此次盛宴。但也借机表达了不满，深层次的原因是大家发现比起银行的利润率，储户分享的还不远远不够。
银行业的盛宴早在去年三季度报就有显著体现，上市银行的2011年三季报显示，16家上市银行2011年前三季度共实现净利润近7000亿元，同比增长31.86%。近期年报披露中，一些股份制银行也纷纷公布了业绩快报，净利润同比增长在40%至50%之间不等。而与此对应的是，银行股市盈率普遍较低，按照动态市盈率来看，在5倍——10倍之间。静态的来看，银行股确实符合又好又便宜的价值投资准则。加之汇金公司的大力支持，银行股近期表现确实不俗，以
兴业银行为例，今年以来涨幅为15%左右，远高于涨幅为6%左右的上证综指。于是有许多人询问，银行股是不是到了长牛的启动期？
我们认为，中国的银行具有绝对的垄断地位，和对上下游超强的议价力，确实是长期投资的好标的，但要说现在就是银行股启动长牛的开端，可能还为时过早，主要原因有三：
第一,从短期看。政府坚定定调，要严防通胀再次抬头。这意味着短期内政策上大幅放松的概率不大，银行股作为对宏观经济敏感度最高的周期股，在经过前一阶段的估值修复后，短期很难再有更大的反弹空间了。
第二,从中期看。在2012年经济增长放缓的背景下，企业的盈利增速可能出现大幅下降，甚至为负。一方面银行的风险偏好会下降；另一方面，优质企业的业务扩张冲动下降，贷款需求也会有所下降。大概率事件是，银行的贷款议价力相较去年而言，将出现相当程度的下降。因此银行的高盈利增速在今年恐怕难以持续。
第三,从银行股的特殊性来看。
中国银行业有着半官方的性质。中国的银行一方面不断享受金融政治化的福利，另一方面也必须支付金融政治化的成本。2012年很可能是经济转型的开局之年，经济增速会下一个台阶，在这个过程中，银行必须要承担起政治责任来，把前面赚的盆满钵满的利润回吐出来一部分，用来支持实体经济的平稳发展。正所谓，天下没有白吃的午餐，想傍着银行股，白白吃政策的福利也是不现实的。
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