|
华富基金近期发布2012年2月份投资策略，认为市场短期内将呈现中性状态，在下有估值支持，上有资金和宏观政策压力的情况下，难以有所作为。看好医药、食品饮料等弱周期性行业。
回顾1月份，市场风格大强小弱，即大盘股表现明显好于小盘股，但两者之间的月度差值有所减少。有色金属上涨15.8%，一枝独秀领涨周期类行业。年初华富基金研究部即认为股票已处于经典配置周期的前段，一季度以后股票有望进入配置周期，因而2012年的股指会呈现前高后底的特点。
展望2月份资本市场，华富基金研究部预期市场将继续呈现震荡格局，震荡方向则没有明显预兆。市场持续震荡的原因是多方面的，包括经济数据方面的支持、宏观政策调控的程度以及短期的市场情绪影响。
首先，从经济数据看来，华富基金表示，12月经济数据超预期。具体包括：固定资产投资增速下滑；社会零售总额实际增速继续回升以及工业增加值增速回升等。然而整体看来，中国经济仍在探底过程中，通过12月数据无法得出见底的结论。同时从上半月发电量数据看，1月重工业数据不乐观，经济数据低于预期是大概率事件。
其次，宏观经济政策方面，由于12月份中国自身的经济数据回暖，使得短期宏观政策放松步骤放缓。市场普遍预期的准备金下调迟迟未出，市场资金仍偏紧，短期放松步伐明显低于预期。
最后，尽管市场估值已处于历史低位，然而市场的短期变动还是由投资者情绪来主导的。从小幅反弹后回落的换手率、略有上升的基金仓位和交易户数看来，市场情绪仍处于底部，为短期市场走势带来压力。
行业配置方面，由于1月经济数据很有可能低于预期，华富基金研究部看好医药、食品饮料行业等周期性较弱的行业。对于强周期性行业，如有色金属、煤炭、钢铁等，则要谨慎考虑。
| 
【