王亚伟精准买入

　　华发股份2011年年报显示，公司2011年度实现营业总收入59.92亿元，同比增长2%；归属于上市公司股东的净利润7.70亿元，同比增长2.43%，而扣除非经常性损益后，公司净利润仅同比增长0.63%，基本每股收益0.94元，同时公司拟每10股派1元。

　　业内人士指出，目前房地产行业受到政策明显打压，行业逐步向理性发展，但对于房地产企业来说并不是好事，从目前地产股业绩表现来看，业绩下滑趋势已较为明朗。随着房价逐步向理性回归，或将给房地产行业带来业绩的拐点。

　　对于房地产行业面临的问题，华发股份在年报中表示，2011全年，商品房销售面积和金额虽实现小幅增长，但值得注意的是，2011年下半年以来，房地产市场调控政策的累积效应渐显，具体表现为房地产市场的投机需求受到较大抑制、房地产投资增速开始放缓、房地产市场销量增速减慢、多个城市库存量达到历史高点、房价出现拐点等。

　　虽然行业承压，但并没有根本改变机构投资者对房地产个股的追捧。记者从华发股份股东名单中注意到，机构投资者持股数不但没有减少，反而出现明显增长。在加仓阵营中，明星基金经理王亚伟率华夏大盘基金赫然在列。具体来看，2011年四季度华夏大盘精选基金新进买入700.84万股，首次出现在华发股份前十大流通股东当中。此外，工银瑞信红利(481006,基金吧)基金也在四季度相中华发股份。三季报中早已重仓于此的机构态度也是乐观，之前高居机构持股榜首位的博时精选基金加仓649万股，继续坐稳机构持股第一位；人寿保险公司旗下一只理财产品大举加仓1414万股，紧随博时精选基金之后。

　　从华发股份二级市场走势来看，机构投资者做了一次成功的抄底。2011年四季度，华发股份股价大部分时间运行在8元下方，股价最低探至6.71元。而进入2012年后，华发股份走出颓势开始反弹，近日该股最高报9.32元，昨日股价依然接近9元，新进机构精准介入后出现不同程度获利。

　　券商态度谨慎

　　从机构投资者态度来看，对于华发股份表示出强烈的看好。但是券商却明显谨慎不少。中金公司分析师白宏炜认为，华发股份全年营收、利润总额符合之前预期，但是由于税率提升及土增税、存货利润递延抵扣差异影响，净利润略低预期。

　　白宏炜表示，公司2012年利润贡献主要来自华发世纪城、华发新城六期部分、包头华发新城和华发水郡花园，多数被2011年底预售款锁定。由于公司目前在珠海市区缺乏高层项目储备，基地市场产品结构偏向中高端产品，外埠项目推盘量足够但市场吸纳能力不足。公司2012年难以获得较好的销售增长，销售还将维持50亿左右的规模。

　　由于公司销售增长前景有限，中金公司下调了华发股份的收入预测，更新2012年盈利预测为每股1.00元，同时引入2013年每股盈利1.08元。目前股价分别对应2012年、2013年市盈率8.9倍和8.2倍。公司资源价值较高，但短期销售乏力将拖累公司股价表现，维持公司“审慎推荐”评级。

　　虽然华发股份在年报中指出行业面临的压力，但对于未来公司仍较为乐观。华发股份在公告中表示，公司稳步推进异地发展战略，夯实异地经营的基础。公司相继在包头、大连、中山、沈阳、重庆、威海等地成立了项目公司累计26家，资产规模90多个亿。目前总土地储备建筑面积近800万平方米，可以支持公司未来4-5年的开发需求。同时公司也计划在适当的时机逐步增加商业性地产和持有性物业的比重,这将提高抵御经营风险的能力,增强经营的稳定性和持续性。