新年伊始机构席位“以抛为主”的主流操作思路，随着市场回暖，也开始出现“解冻”的迹象，基金和游资炒作思路不同，“三抛三买”的调仓换股势头明显。
《每日经济新闻》记者统计新年以来沪深两市盘后数据发现，对于部分炒高的个股和板块，机构逢高抛售，尤其是部分
食品饮料、医药生物和电器电子设备制造类个股频现机构席位涨停板出货；短期政策面较好的，诸如有色金属、文化、环保、军工和水利建设等个股则显现出更大的吸引力。另外，目前估值较低的银行、保险等金融股也颇受机构席位青睐。从交易数据来看，机构对于部分次新股开始感兴趣，或许预示机构的投资心态出现了微妙转变。
机构现身频率增加 在或多或少的利多和利空面前，A股市场从1月上旬开始的整体反弹，已经持续了月余。而在市场回暖的刺激下，公募基金年初“以抛为主”的操作思路开始有所松动。
《每日经济新闻》记者统计发现，截至本周四，沪深两市个股因日涨跌幅偏离值达到7%登陆沪深龙虎榜683次，其中前五大席位交易净买入的379次，占比过半，显示出资金做多热情有所高涨。
整体来看，机构席位出现的频率较年初也有所增加，以本周三沪市数据为例，涨幅居前的
中国高科 、新太科技和
天山股份等个股，均在游资和机构席位的追捧下加速上扬并涨停，其中
中国高科当日游资和机构买入合计占到成交额的近六成。
同一天创业板次新股华录百纳获得四个机构席位买入，交易金额合计达到3734万元，占该股当日成交额的19.4%。买入前五当中唯一的非机构席位是国泰君安上海江苏路营业部，其买入规模为557.63万元。
不过，部分被游资爆炒的个股，机构逢高减仓的迹象也相当明显。以
攀钢钒钛为例，复牌后游资追捧重组而涨停，不过机构席位却选择联袂离场。
与游资操作分歧明显 数据显示，本周四
攀钢钒钛卖出前五的席位中，除卖出第四位是当日同时位列买入第五的
长江证券泰州迎春西路营业部外，其余的四个席位全部是机构席位，当日合计净卖出2.43亿元。由于游资买入超过5亿元，当日前五大席位净买入量达到2.1亿元，也显示出机构的调仓布局和游资炒作之间分歧明显。
《每日经济新闻》记者统计发现，今年以来登陆龙虎榜的个股中，盘后前五大席位单日净卖出最多的为食品饮料行业个股
梅花集团 ，和非电力公用事业股
国电清新 ，在1月10日和2月13日的净卖出量双双达到2.1亿元。
其中
梅花集团连续多个交易日遭到资金卖出，受此影响股价表现也一度逆市大跌，不过卖出的主力还是游资所为，机构席位并没有出现。
记者注意到，在
国电清新遭到游资大举卖出的2月13日，两家机构席位合计买入接近1000万元，也使得这只股票当日走出8.91%的涨幅。
据北京某市场人士分析，这或许顺应了机构捡“便宜货”的思路。北京某基金经理日前接受 《每日经济新闻》记者采访时表示，随着部分个股出现大跌，可以从中寻找跌出来的机会。
这也从一个侧面显示出目前基金经理对大盘蓝筹股的青睐，泰达宏利基金经理王咏辉指出，今年股市有望走出振荡向上的行情，大盘股跑赢中小盘股的概率较大。不过王咏辉同时指出，预计大盘蓝筹的优势也不会太明显。
博时创业基金经理孙占军则显得更为乐观，“投资人经过前期大跌后，信心挫伤严重，恢复需要过程，才导致短期对利好反应有限。如果把眼光放长远，无论是绝对还是相对估值，当前都是较好的中长期介入时机。”
基金有意“三抛三买” 根据银河证券基金研究中心的观点，虽然相当一部分基金在进行调仓换股，调整配置，并公开表示看好大盘蓝筹，但是基金整体上还是有很大一部分市值在中小盘上。以基金上万亿的股票资产在短期要完成大小盘风格的转换，有一定的难度。
根据目前基金调仓换股动向，北京某基金人士总结出 “三抛三买”的思路。“三抛主要是部分已经炒高的个股和板块，比如一些食品饮料、医药生物和电器电子设备制造类个股，近期频频出现机构在涨停板出货，或许是基金抛售重仓股的迹象。”
“三买”则包括短期政策面较良好的诸如有色金属、文化、环保、军工和水利建设等行业个股，目前估值较低的银行保险等金融股，以及在一级市场被机构合力压低的次新股。
与此同时，同一行业不同个股之间的分化也值得市场人士关注。《每日经济新闻》记者了解到，在部分医药股比如
中恒集团和
中珠控股等遭遇大幅抛售的同时，天力士和
四环生物等个股受到资金的追捧，前五大席位买入量远大于卖出量。与不少基金经理“医药、零售等消费概念中长期竞争力仍然显著”的判断基本一致。
记者统计显示，今年以来“龙虎榜”个股前五大席位当日净买入量排名显示，
宁波韵升 、
铜陵有色 、
中色股份和明泰铝业等有色及金属个股，单日净买入量达到6千万以上，在所有沪深A股中均排在前列，最高的
宁波韵升1月31日净买入量达到1.55亿元。
华录百纳和东风股份等次新股在这一榜单中同样排名靠前，虽然从目前机构的操作来看并没有进入东风股份前五大买卖席位行列，但随着新股炒作热情再起，机构投资者难免会涌入分一杯羹。
仓位整体下降中小基金调仓明显 从盘面来看，本周强周期类权重行业拖累大盘，其中保险、银行、煤炭石油等表现较弱，出现不同程度的下跌。而且中小盘风格继续主导市场，全周表现较为强势，被基金经理一直看好的大盘风格本周维持弱势震荡格局。
受到这一市场表现影响，基金本周继续了前周的主动减仓操作，对反弹持续性显示出犹豫。
基金仓位整体下降 根据德圣基金研究中心2月16日仓位测算数据显示，本周偏股方向基金平均仓位相比前周均继续下降。可比主动股票基金加权平均仓位为79.46%，相比前周下降1.77个百分点；偏股混合型基金加权平均仓位为73.39%，相比前周下降1.84个百分点；配置混合型基金加权平均仓位66.34%，相比前周下降2.33个百分点。测算期间，沪深300指数几乎平收，被动仓位变化不明显；扣除被动仓位变化后，股票型和偏股混合型基金主动减持都较为显著。
本周非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位变化不一。其中，保本基金加权平均仓位5.45%，相比前周下降1.05个百分点；债券型基金加权平均股票仓位9.76%，相比前周增加0.58个百分点；偏债混合型基金加权平均仓位29.43%，相比前周下降1.39个百分点。
从具体基金来看，本周基金继续在股指震荡中选择逢高减仓；而从减仓面和减仓力度来看，均比前周有所放大。扣除被动仓位变化后，254只基金主动减仓幅度超过2%，其中99只基金主动减仓超过5%。这样的减仓力度在近两个月来最为显著。在增仓基金方面，与前周相当，86只基金主动增持幅度超过2%，其中11只基金主动增持超过5%。
中小基金调仓明显 从整体数据来看，大型基金仓位变动相对保守，中小基金仓位下降幅度较大，一方面显示出中小基金积极响应了市场变化，另一方面也有可能加大了调仓换股的频率。
数据显示，三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位74.94%，相比前周下降0.95%。中型基金加权平均仓位77.86%，相比前周下降2.06%。小型基金加权平均仓位75.41%，相比前周下降2.07%。
从具体基金公司来看，本周主要基金公司都呈现不同程度的减仓迹象。嘉实、南方、易方达等大型公司旗下基金减仓明显，华夏、博时旗下部分基金显著减仓。大成、富国等旗下股票型基金仍维持高仓位。而中小公司，特别是其中的配置型基金减仓更为显著。东方、华泰、信达等旗下均有基金主动减仓超过10%。在增持基金方面，本周显著增仓的基金为数寥寥，金鹰、宝盈、交银等旗下部分基金增仓超过5%。
市场数据显示，本周股市显现反弹乏力的迹象。上证指数从年初的2100点反弹至近2400点已实现了近15%的涨幅。低估值蓝筹股引领上涨已有较为可观的涨幅，估值有所修复，但进一步上涨空间则受到经济预期和政策预期双方面的压制。
北京某基金研究人士指出，经济基本面尚未显现新一轮增长动力，而政策放松的节奏则可能低于预期。这或许是基金在15%的阶段性反弹后看空后市的主要原因。
作者：李新江 (来源：每日经济新闻)
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