作为机构投资者的基金公司向来是投资的风向标，比较2011年三季度末和四季度末基金持有的重仓股，能较清晰地发现基金投资方向的变化。
从基金投资占流动股比例来看，去年四季度基金增加最多的是新发行的股票，并且集中在金融和传媒板块。受到去年传媒板块较抗跌以及
政府将其首次定性为国民经济支柱性产业的影响，基金从去年三季度开始加仓文化传媒行业的股票。在四季度的打新中，凤凰传媒也成为基金经理重点关注的一只股票，截至2011年四季度末，共有29只基金重仓股持有该股，占该股流通股的29.62%。
与凤凰传媒相似的是，金融行业的新股也受到了热捧，如新华保险就是典型的例子。对于这家新上市的保险公司，基金经理趋之若鹜，共有53只基金参与新股发行。截至四季度末，基金持股占该公司流通股的20.54%；最热衷持有该股票的基金公司分别是华夏基金、招商基金和建信基金，这几家公司均大额持有新华保险。
同样是打新，基金经理打新的目的有所不同，有的只是为了赚取新股发行的溢价，而有的却是看好企业的成长，前者在锁定期过后，基金经理大部分会卖出，而后者大部分会继续持有。因此，在看待基金经理新增的打新个股时，那些基金持有量占流通股比例较高的公司往往是基金经理长期看好的个股，而少量基金经理持有且持有占流通股比例不大的个股，往往是基金经理短期投资的股票。
除了基金经理打新出现了不少的四季度新增股票外，还有不少是新增的非IPO个股，这些个股在某种程度上更值得投资者关注，因为这代表了基金经理看好这部分股票，从而重新进入前十大重仓股。
统计数据显示，这类新增的个股共有145只，占四季度新增个股的八成。增持最多的股票是
顺网科技。
对于这样的一家小型公司，基金公司在四季度改变态度增持的一个重要原因是腾讯的入股。这两家公司合作，能较好地实现优势互补，腾讯有庞大的用户规模，并且在IM、社区、游戏等领域树立了领先优势，具备终端用户和产品服务两方面的优势；
顺网科技在互联网娱乐网吧渠道占据绝对领先的优势，将形成双赢的格局。
基金经理正因为看到这点，在腾讯进入后，明显加大增持比例，截至四季度末，华夏复兴、银华内需精选和长信增利动态策略分别持有占流通股6.05%、5.10%和4.95%的股票。
（刘宗源）
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