基金重仓股向一线大蓝筹集中_顶尖财经网
  您的位置:首页 >> 基金频道 >> 基金重仓 >> 文章正文

基金重仓股向一线大蓝筹集中

加入日期:2012-2-13 10:33:55

  公募基金经理普遍看多A股在今年一季度的表现,不过敢放手做多的却并不多,A股市场在这个冬天经历了持续下跌的过程,沪指自今年1月份探底反弹以来,期间虽时有反复,但总体呈现小幅上扬之势。

  2月4日已立春,但国内大部分地区仍在经历倒春寒,而股市的春天似乎渐近。不仅是市场持续反弹,有基金经理认为管理层呵护股市的态度已很明确。在将重仓股向一线蓝筹集中时,基金公司也提出,近期组合将关注金融、水利、能源价改等五条主线。

  重仓股向一线蓝筹集中

  上周股市在1月份宏观数据发布前一天(周三)放量上涨,沪指上涨超过50点。尽管周四公布的1月份CPI同比上升4.5%,远超此前市场4.0%的一致预期,但后半周连续收阳。截至周五收盘,沪指收于2351.98点,周涨幅为0.93%。

  今年1月份以来,虽股市探底后出现反弹,但仍让沪上某基金公司基金经理甚是纠结,尽管他偏向于乐观,但A股处在经济基本面恶化、流动性边际改善、股市供给压力继续减缓的多方博弈下,A股的上涨趋势有些“艰难”,这又令他不敢放手做多。

  回过头看,此时小荷才露尖尖角。博时创业成长基金经理孙占军分析认为:“管理层呵护股市的态度已很明确,如加速RQFII审批,呼吁养老金入市,央企陆续增持等等。只是投资人经过前期大跌后,信心挫伤严重,恢复需要过程,才导致短期对利好反应有限。如果把眼光放长远,无论是绝对还是相对估值,当前都是较好的中长期介入时机。”

  上周初国内某大型保险公司相关人士向记者透露:“最近一段时间,(对持有基金的操作)都以保持现状为主,没有净卖出。”这意味着买入基金的额度要大于卖出的额度。不仅是险资,据悉社保基金与上述险资也有类似之处。业内人士分析认为,当前区域有“政策底”的意味。

  尽管沪指周K线已四连阳,然而在沪、深两市的龙虎榜上,机构席位在单只股票上大幅买进或杀出的数量寥寥。

  或许是基金经理“心有余悸”的心态较为普遍,基金虽在去年第四季度选择了加仓,在一轮调仓换股后,基金重仓股在今年1月份反弹以来的整体表现并不是很理想。

  来自国泰君安的分析显示,按照2011年基金四季报统计,基金在四季度的重仓股重新向一线蓝筹集中,相对大幅增持的股票仍集中在金融和食品饮料类;相对减持的个股中能源和建材较多。基金在2011年四季度对金融保险、食品饮料、房地产和公用事业进行了重点增持,其中金融行业增配比例为2.35个百分点。而相对减持的行业为金属非金属、采掘业和机械设备。金属非金属相对减持了1.85个百分点,连续两个季度大幅减持。

  不过数据显示,基金在去年四季度相对减持板块,今年1月份以来超额收益明显,如有色金属板块月涨幅高达14%,采掘板块的涨幅也超过了6%,而基金重点增持的食品饮料、信息技术等板块则是下跌明显。

  可以看出,基金经理在去年四季度增持目标偏向的是业绩增长明确、行业稳定的行业股票,宁愿错过涨幅明显的板块,而从上市公司估值、管理层态度、流动性上看,基金经理普遍乐观的看法又是有理由的。

  事实上,这种看多但不敢放手做多的心态,是源自去年行情烙下的阴影。这给某基金经理留下了深刻记忆,现在谈起来仍历历在目:“去年的败笔就是在前面的反弹中增加了仓位。”

  “反弹中增加了仓位,从某种意义上说是带来更大的风险,甚至是难以承受的风险。”他向记者说道。由于这次失误,他的排名从上半年的还不错沦陷到几近垫底。

  股票基金周仓位略降

  基金仓位测算数据也从一个侧面反映出了基金经理这一心态。

  德圣基金研究中心2月9日仓位测算数据显示,可比主动股票基金加权平均仓位为81.39%,相比前周下降1.48个百分点;偏股混合型基金加权平均仓位为75.52%,相比前周下降1.37个百分点;配置混合型基金加权平均仓位68.81%,相比前周下降0.88个百分点。测算期间沪深300指数上涨1.73%,存在轻微的被动增仓效应,因此扣除被动仓位变化后,股票型和偏股混合型基金主动减持都较为显著。

  相比之下,非股票投资方向的其他类型基金的股票仓位则略有增加。从具体基金来看,本周基金多数选择逢高减仓。扣除被动仓位变化后,210只基金主动减仓幅度超过2%,其中61只基金主动减仓超过5%。在增仓基金方面,95只基金主动增持幅度超过2%,其中26只基金主动增持超过5%。

  从具体基金公司来看,华夏、南方等大型公司旗下多只重仓基金仓位有一定下降,华夏大盘精选主动减仓超过8%。在增持基金方面,主要是此前仓位较轻,反弹中受益不明显的基金。金元比联旗下的小基金追赶反弹步伐集体大幅增仓,与其之前仓位极轻踏空反弹有关。交银旗下部分基金也修正了仓位策略的差异增持显著。

  基金看好五条主线

  同时,令投资者担心的因素仍然有很多:欧债危机挥之不去的阴影,对国内经济减速的忧虑,担心政策放松不能兑现等。深圳某大型基金公司基金经理认为,这些因素并不是新问题,市场或多或少已有预期。

  尽管操作上仍偏谨慎,但在投资品种建议上,孙占军认为,从个股角度着眼,一是受益于近期政策的,如文化、环保、军工、水利建设等子行业;其次是估值低,但基本面良好的行业,如银行、保险等;最后是受益于中国经济结构转型,如医药、零售等。

  上述深圳基金经理认为,大多数行业盈利下调或将持续,但随着各行业处于周期运行的不同及先后阶段,行业之间的差异也将越发明显。随着产成品库存指数持续下降,产成品去库存趋势基本确认,而原材料库存连续第二个月上升。当上游补库存-中游去库存-下游僵滞并价格不振之时,经济周期的脉搏是弱的,盈利回落继续,对于市场的全面积极仍需谨慎考虑。

  深圳某基金公司认为,近期组合配置可关注五条主线:一是景气位于底部,估值水平位于底部的金融、部分以PB或者重置成本衡量的周期品种;二是受益于基建投资恢复的水利、电力设备等板块;三是类债券的分红品种;四是能源价格改革收益品种,如电力行业;五是稳定成长股,调整后期是逢低吸纳良机。

  华富基金研究部发布的2月投资策略则看好医药行业。从基本面和估值两个方面来看,医药行业在2011年的大盘下跌中已经出现较深跌幅,当前或有反弹需求。从基本面的角度分析,短期而言,中药材价格下降,2011年的化学原料药下降及甲流后效应等因素在2012年将不复存在,预期行业利润增速将逐步回升;长期来看,老龄化、疾病谱变化与新技术新药是医药行业长期增长的动力。华富基金研究部指出,投资弹性是依赖于政策的松紧的。2012年医药政策的重点是创新与医保控制,因此投资应选择基本面逐步走好、收入利润稳步增长、享受政策红利的公司。

  基金看市

  反弹仍将延续

  随着A股的稳步小幅上扬,基金经理普遍乐观,或者谨慎乐观,看法悲观者则较少。

  沪上某基金公司基金经理向记者表示:“我认为1月份以来的反弹没有结束,仍在延续。投资上,我会偏重于价值被绝对低估的股票,即大盘蓝筹股的配置。”

  博时基金经理孙占军表示:“对中期市场表现相对乐观,尽管行情不会一蹴而就,但向下空间有限。”

  申万菱信基金指出,对今年市场走势仍持乐观谨慎态度。从去年岁末以来,经济和政策层面所释放出的信号给予市场一定支撑,但A股走势还需观察资金面是否真正宽松和政策扶持力度。在基金运作上,将关注估值回归的白马股,该类股票在经历2011年的估值杀跌后,机会已经逐步显现。

  深圳某基金公司基金经理向记者表示:“经济周期与流动性是两股力量,制度红利渐成第三元力量,短期又给市场带来更多复杂因素。在流动性、制度红利或短期左右市场节奏的情况下,只有把握住经济周期运行的规律和脉搏,才能指引走向正确的方向。”

  据《每日经济新闻》
(责任编辑:郭奇邦)


以上信息为博客会员、合作方、加盟会员提供,本站不拥有版权,版权归原作者所有,所载文章、数据仅供参考,据此操作,风险自负。
顶 尖 财 经 -- 中 华 顶 尖 网 络 信 息 服 务 中 心
Copyright? 2000 - 2004 www.58188.com