打新不再是高收益低风险的代名词，基金公司对此态度日趋谨慎。

　　2011年，57家基金公司旗下共325只产品参与了276只股票的打新，成功获配次数合计1355次，明显小于2010年的4623次。

　　2011年一月份，IPO市盈率最高的是雷曼光电，高达131.49倍，而到12月份，IPO市盈率最高的青青稞酒已降至53.33倍。2011年，IPO平均市盈率也从72.91倍降至36.91倍。整体来看，种种迹象都表明基金打新热度正在逐渐降温。加之证监会新政多次提及新股发行改革，之前打新积极的基金公司像华夏、工银瑞信也逐渐收敛，谨慎逐渐成为其主基调。

　　不过随着股指的持续调整，随着IPO市盈率的不断下降，一些之前不认可IPO高估值而不参与打新的基金公司反而对打新变得乐观，正开始“尝新”。

　　华夏带头，打新活跃公司日趋谨慎

　　2011年下半年由于股指持续下挫，新股破发率较高，基金打新较上半年更为谨慎，到年底，华宝兴业甚至高调宣布暂停打新。从数据来看，华宝兴业事实上在8月份打了江河幕墙和京运通后就没有再参与过打新。

　　年前，华南某大型基金公司副总私下曾表示：“公司尽管没有明令禁止，但目前我们不会去碰新股。”

　　从行业整体情况来看，2011年上半年一直打新活跃的基金公司大部分下半年都变得谨慎，行业大哥华夏基金就率先降低打新力度。2011年全年，华夏基金旗下17只基金共参与了42只新股IPO，其中上半年打新31家，下半年打新11家，相比两市上半年163只、下半年113只的发行规模来看，华夏下半年打新力度较上半年大幅降低。下半年主要是重点出击，参与了中国水电和新华保险的首发，分别出动了8只和9只基金。

　　对于2012年打新态度，华夏基金表示不方便透露。但有业内人士告诉记者：“华夏有好些债基，尤其是一级债基，不打新不可能，不过在证监会多次强调发行改革的关口，在市场情绪未有彻底好转之前，华夏打新会更谨慎、更低调。”

　　2011年下半年打新日趋谨慎的大型基金公司还有工银瑞信，上半年打新28家，下半年打新12家。工银瑞信旗下打新的主力有三只基金，其中两只一级债基工银瑞信增强收益、工银瑞信信用添利全年分别打新25家和24家，另外一只二级债基工银瑞信双利打新21家。

　　此外，宝盈基金是中小型基金公司中打新最积极的，旗下5只基金共参与了25只新股IPO，单只基金打新力度较大，平均一只基金打新5家新股。不过，宝盈基金大部分打新都是2011年上半年进行的，下半年打新已相当谨慎，上半年打新19家，下半年打新仅6家。而且从十月份开始，再没参与打新，公司对于打新这块似乎已偃旗息鼓。

　　对此，宝盈基金总经理助理兼研究部总监杨凯告诉记者：“公司10月以后并未禁止打新。我们对于新股发行及报价的态度是‘不回避，不盲从’，严控风险，基于对标的深入研究的基础上合理报价。”

　　富国南方保持打新力度

　　2011年，打新热度仅次于华夏基金的是旗下债基较多的富国基金，旗下16基金打新41只新股。富国上半年打新23家，下半年打新18家，相比两市上半年163只、下半年113只的发行规模来看，其下半年打新力度未减。

　　不过，对于富国基金下半年打新情况，如果从单个的月份来看，打新主要集中在8月，仅此月就打新8家，差不多占据了下半年打新数量的一半；而富国基金在去年10月、11月、12月分别只打新1家、1家和2家，因此富国去年四季度打新态度实际上也已经比较谨慎。

　　对于2012年打新态度，富国基金表示：“将坚持深入调研、自下而上精选个股的投资方法，并根据市场环境，审慎地作出投资判断。”

　　2011年，和富国基金一样保持打新力度的大型基金公司还有南方基金。南方基金上半年打新16家，下半年打新14家，保持了全年的打新节奏和力度。

　　对于2012年打新的态度，南方基金在接受理财周报记者采访时表示：“对于打新股，我们一直持谨慎态度，对于发行价过高的新股不参与。新股发行制度改革之后，我们仍然按照内部研究方法进行合理询价，即使由于报价低于询价区间而无法参与新股申购，我们也不会因此提高报价。”

　　华安长盛打新乐观 泰达宏利上投尝新

　　在2011年，有这么一些基金公司，下半年打新较上半年更为积极。随着股指的持续下挫，随着IPO市盈率的逐渐降低，这些公司开始认可新股的估值，开始去挖掘其中一些值得投资的品种。这些基金公司数量并不少，而且大多属于之前打新并不是很积极的，以中小型基金公司为主。

　　华安基金上半年打新7家，下半年打新17家。上半年出动兵力最多的新股是5月发行的九牧王，共出动三只基金。而下半年，在8月的京运通和12月的东吴证券、新华保险打新中动用了6只或以上基金。下半年无论从参与新股个数上还是出动基金个数上都较上半年更为积极。

　　此外，长盛基金上半年打新很少，1月和3月各打了一只股票，分别是华锐风电和江南水务，而下半年却逐渐乐观，共打新11家。景顺长城、交银施罗德、信达澳银三家基金公司上半年都只打了一只新股，下半年开始活跃，加入打新大军。

　　更有一批对打新一直反应冷淡的基金公司，上半年根本不碰新股，下半年开始尝试打新。这些公司有泰达宏利、上投摩根、益民、长城、东吴、国海富兰克林、华泰柏瑞等等。