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长信利息收益开放式证券投资基金报告期内投资策略和运作分析：
四季度经济增速持续回落、货币信贷仍然偏紧、输入性通胀压力同步减弱，市场的通胀预期大为减弱。在此背景下，债券市场收益率有所下行，但由于市场流动性尚未完全放松，再加上经济增速回落引发的市场对企业生存环境恶化的担忧，投资者风险厌恶情绪增加，信用债收益率在短暂下行后企稳回升，并出现高低评级间信用利差扩大的现象。年末高额的财政存款投放充分消除了公开市场净回笼的影响，市场资金面实现平稳过渡，虽然资金价格有所上升，但幅度不大。
报告期内基金的业绩表现：
截至2011年12月31日，本基金规模为57.21亿，比上季度末增加了52.21%；本季度长信利息货币A净值增长率为1.2325%，高于同期业绩比较基收益110.47bp，长信利息货币B净值增长率为1.2928%，高于同期业绩比较基收益116.5bp。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望：
展望2012年一季度，在公开市场到期资金较少、外汇占款持续低迷以及节日备付金需求增加等的综合影响下，节前短期资金面仍然偏紧。为维持市场流动性的平稳，央行在一季度再次下调存款准备金率的概率较大。在此前提下，货币市场资金价格将趋于回落，债券市场的收益率有望下行。下阶段我们将继续保持审慎严谨的态度适时调整组合，在充分考虑流动性安全的前提下，加强信用风险的防范，争取为投资人提供安全、稳定的投资收益。
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