第1页第2页第3页1. 市场新闻 上周A股市场前两个交易日大幅上涨,带动分级基金中的激进份额表现抢眼,其中银华鑫利连续三日涨幅接近30%,在本轮反弹中表现最为抢眼。 点评: 由于前期市场大幅下跌,分级基金净值一路下挫,使得目前市场上部分激进份额的实际杠杆接近4倍甚至更高,而上周前两日大盘反弹幅度均达到3%左右,对应4倍杠杆的激进份额单日净值涨幅将超过10%,由于二级市场涨跌幅限制为10%,对应其溢价有所回落,因而如银华鑫利等当前处于高杠杆区域的激进份额在周三大盘下跌的行情中仍强势补涨。我们认为,当前如银华鑫利、申万进取以及中证500B等分级基金中激进份额由于前期母基金净值降低,均处于高杠杆区域,当市场反弹时,这类基金的杠杆特性将凸显,是有效的博取反弹的工具。但高杠杆同样是把双刃剑,