|
股市评述
暮色春来迟，先于百花知。在经历连续两月的下跌之后，市场终于在新年之后的第二个交易日迎来放量反弹，尽管指数在本周后三个交易日内有所回落，但主要指数本周的涨幅依旧很可观。引领市场反弹的主要动力，便是在这波下跌行情之中先于指数走稳的大盘蓝筹板块。
国家统计局本周四公布12月份主要经济数据，数据显示通胀压力进一步减轻。国际大宗商品价格持续走低，输入性通胀压力回落趋势渐现。同时近期政策面也是暖风频吹。不仅管理力推社保资金入市，各主要央企也纷纷掀起增持热潮，温家宝总理在全国金融工作会议上强调“提振股市信心”，更是为市场注入了一阵强心剂。加上在连续下跌之后，市场也存在反弹的需要，众多因素共同作用，推动了市场在本周的反弹。
但今年以来市场存在一个非常值得关注的现象，那就是大盘蓝筹个股与中小板个股走势存在天壤之别。截至今日收盘，上证指数的涨幅为2.05%，而作为大盘蓝筹股代表的上证50指数的涨幅则有4.22%，同时中小板综合指数反而下跌3.70%，而创业板综合指数的跌幅更是高达8.69%。为何存在如此大的差别呢？其原因应该存在于当前的经济形势之中。
去年召开的中央经济工作会议为2012年的经济工作提出了“保增长”的基调，显示中央对于今年经济增长形势的判断是比较严峻的，而当前局面也的确如此。海外经济持续走弱带来出口回落，通胀压力高企削弱消费能力，地方财政缺口导致投资拉动无以为继，同时我国还将面对汹涌而来的人口老龄化问题。在这种背景下，搭上中国经济高速成长这趟顺风车从而取得飞速发展的广大中小企业能否重现辉煌这个问题势必应该引起广大投资者的注意了。接下来财报季即将开始，中小板上市公司的业绩能否达到预期，可能会给今年市场的整体走势定下一个基调。
因此，在当前这种无论是经济背景还是业绩稳定都偏向于大盘蓝筹股的局面下，建议投资者们对于那些业绩确定、增长明确的大盘蓝筹个股给予更多关注。
债券/货币市场
人民银行上周宣布暂停央行票据的发行，并根据实际需要开展短期逆回购操作，对于维护流动性在春节前的平稳运行具有积极的信号意义。本周债券市场交易活跃，利率产品和信用产品的收益率均有所下行。由于本周公布的CPI数据基本符合市场预期，而PPI的快速回落可能意味着经济下滑的风险有所加大，债券市场的基本面依然向好。
本周货币市场资金面呈现先松后紧的变化，由于临近春节，各期限的质押式回购利率在后半周均明显上扬。央行早前决定根据需求开展逆回购操作，但本周并没有进行该操作，在公开市场到期资金量较为有限、资金面仍面临准备金上缴等扰动因素的情况下，春节前的流动性可能面临短期的冲击而再度趋紧。
(全景网/汇丰晋信基金)
| 
【