2011 年 12 月, CPI 同比从 11 月的 4.2% 小幅下滑到 4.1% , PPI 同比也从 2.7% 下降到了 1.7% 。CPI符合预期,PPI则略低于市场预期。12月食品价格略涨,非食品价格略跌,非食品价格回落成为主导CPI回落的主要力量。PPI中除了煤炭之外,各种商品全线下跌。虽然12月通胀回落的幅度很小,但整体通胀回落的态势已经确定。 由于春节因素,食品价格在今年1月上旬可能继续上升,预计 1 月的 CPI 同比仍在 4% 左右,不会有明显下滑。而PPI同比值因基数效应进一步回落到1%左右。需进入旺季后、需求提升才能出现PPI数据上的拐点。