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国投瑞银：双线布局2012结构性机会

加入日期：2012-1-12 8:24:02

　　国投瑞银稳健增长  （121006 估值,测评,行情,资讯,主力买卖）基金经理朱红裕在日前召开的2012年度投资策略交流会上表示，在政策放松预期明确、一季度流动性相对宽松、大盘蓝筹估值水平处于历史低位等因素共同刺激下，一季度存在流动性复苏驱动的阶段性行情。但2012年全年更多的仍将是结构性行情，国内政策在换届前或以稳定为主以及欧债危机难言见底等内外因素将一定程度上制约A股的上升动能，在此背景下将延续低估值加稳健增长类个股的双线布局逻辑。

　　朱红裕称中小盘股前期的大跌实质是对其年报不确定性风险因素的提前释放，其企业盈利预测仍处下调周期，而确定性高的稳定增长类个股如银行等大盘股则表现出较强的抗跌性。行业配置方面，首先关注低估值的金融地产类股票，同时维持对食品饮料等防守型行业的配置，也将更注重细分行业和个股的选择。

　　国投瑞银国际业务部投资经理汤海波在会上表示，2012年最大的风险仍然是欧债危机。基于欧债危机的发展具有不确定性，建议在股票配置上偏重防御性行业以及蓝筹股，以防范欧债危机失控的风险；待欧债危机局势明朗后再提高组合的进攻性。

　　(晓 株)


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