交银施罗德基金：下一阶段的关注点在逐步改变

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加入日期：2012-1-10 14:20:27

　　(记者楼志文) “指数在反映经济加速下滑预期的时候，很可能下一阶段的关注点在逐步改变。短期投资者似乎感受到经济下滑阶段性到底的预期。能改变经济到底预期的要素，首先是经济政策的推进。其次，经济本身加速自我调整也会改变投资者的预期。”交银施罗德基金分析，经济同比数据显示，2011年四季度到2012年一季度大概率上或将经历环比下滑最快的阶段。尤其在PPI快速下滑阶段，作为整体顺周期的企业将可能加速去库存进程，业绩也可能随之出现快速下滑。只要环比快速下滑的预期得到验证，市场短期的预期焦点将可能会转移到经济见底回升的预期上，股价的正向力量也就逐步开始累积。

　　在交银施罗德基金看来，经济短期的快速下滑已经大部分反映在持续下滑的指数中了。在信贷持续温和改善下，在资金成本改善下，市场会在小周期衰退的后期和复苏初期，迎来可能的阶段性的反弹和表现。但之后的持续性预期，不仅仅是对地产价格泡沫终结的验证，更多需要来自中期体制的演进和突破，为经济转型注入新的推动力。

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