12月9日公布11月经济运行主要数据,11月CPI较上年同期上升4.2%,不仅创下年内新低,也是去年10月以来最低值,PPI同比上涨2.7%,环比下降0.7%,创下23个月新低。11月份进出口总值为3344亿美元,增长17.6%,当月贸易顺差145.2亿美元,收窄34.9%。11月全国财政收入6457.32亿元,比去年同月增长10.6%,收入增幅延续了9月份以来的回落态势,比10月增幅降低6.3个百分点。CPI回落符合市场预期,进一步淡化了未来通胀的威胁,流动性方面对资金放松有一定期待,但另一方面,包括PMI在内反映经济运行指标的数据较差,同时欧元区债务问题悬而未决,市场缺乏上涨动力。上证指数一周跌1.92%,收于2315.27点,深圳成指跌3.34%,收于9480.27点,中小板指跌3.83%,创业板指跌3.66%,两市日均成交864.14亿,创下近期的新低,其中7日沪市成交397.7亿元,创下近三年最低值,传媒娱乐、环保行业、房地产跌幅较少,陶瓷行业、酿酒行业、水泥行业跌幅较深。
我们认为未来市场仍将偏弱,操作的思路基本上包含三种:一种是持有现金,通过降低仓位规避风险;二是通过投资防御类行业,在经济下行过程中降低风险,防御类行业包括公用事业、电力等;三是投资和流动性反弹有关的中小盘股票,这些企业的业绩可以兑现预期,但因为流动性的限制下跌幅度较深,通过高成长性对抗下跌风险。
(全景网/景顺长城基金)
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