股票市场 从政策面角度而言,未来货币肯定是往放松的方向发展,市场在等待信贷放松的信号,12月份因为年底因素,市场可能会出现非理性的下跌,是较好的建仓机会;欧洲问题再次爆发估计要到明年3月份,美国的量化宽松年底可能重提(虽然美国经济较好),目前应该以积极的态度去选择被非理性杀跌的优质股票。 债券市场 经济通胀的双降使得利率产品仍将受到基本面的支持,由于目前经济回落的幅度至少已经与2010年4、5月相似,且通胀也将继续回落,再加上货币政策逐步转向宽松的背景下,存准将保持下降,降息也可能很快出现。因此,我们认为10年期国债收益率至少能够下降至2010年4、5月份3.2%的低位水平,即利率仍有下降空间。(全景网特约/农银汇理基金)