今年以来市场持续调整，近期走势依然低迷，下半年大盘是否迎来转机？投资者如何布局？证券时报网近日采访了私募基金东方远见总经理兼投资总监许勇。

　　许勇表示，A股市场2010年总的来说，经济处于扩张状态，现在的点位对应A股市场动态估值在20倍左右，在这一前提下，A股市场在经历前期快速大幅调整后，在2500-2600点左右应该会形成一定支撑，目前反弹行情已经展开，短期平台正在构筑，反弹上限在2800点左右。然而，随着经济下滑压力的显现，在面临经济是否会二次探底的悲观预期下，2010年下半年A股市场的总体行情维持继续向下寻底的可能性很大。

　　他认为，大盘股方面，低估值权重股表现持续低迷，究其根源，一方面在于产业政策的结构调整致使房地产及相关投资品、银行、石油煤炭等面临盈利预测下调的极大风险，另一方面在于流动性紧缩带来整个市场上面临资金面上的压力。随着股指期货制度的完善以及全流通增量股份与存量资金之间的显著差异，未来整个大盘股的估值将接轨国际，其扩张动能在新的一轮经济周期中将显著减弱。与大盘股形成鲜明对比的是，小市值股票的估值提升来自于投资者对政策的预期以及对其成长性的信心。在经济可能下滑的背景下，纯风格投资的风险本来理应上升，但是由于大盘股的萎靡导致资金寻找出口、产业政策的结构调整让某些企业的成长充满想象空间，这类股票的走势将持续活跃，但总体估值偏高，安全边际不明显。

　　许勇表示，2010年下半年，股指将在震荡中完成筑底，但这需要一个过程。因此，基于攻守兼备的原则，采取“抓小放大、避重就轻、喜新厌旧”的选股思路，即：抓住市值小弹性大的股票，放弃市值大弹性小的股票；规避传统产业相关的权重股，选择盘子较轻的新型产业；喜好代表新经济发展方向的股票，摒弃旧经济的代表。他认为投资者可重点关注两类股票：一类是战略性新兴产业中符合国家政策而又有业绩支撑的个股，另一类则是医药、零售、食品饮料等消费品行业中的结构性投资机会。在市场总体偏弱的环境下，以银行地产为代表的权重股虽然存在交易性机会，但操作难度极大，而以新兴产业为代表的高成长股则有望持续优于大盘表现，成为市场风险逐步释放过程中具备持续进攻能力的热点，如新兴行业相关的电子信息、软件、新材料、出版传媒、节能减排等行业继续存在结构性超额收益机会。