据《第一财经日报》报道，根据南方地区某基金公司昨日中午收到由农行A股承销商中信证券以传真发给这家机构的邮件，有464笔机构报单对农行A股IPO进行了报价询价，合计申购的总股数为657.86亿股，超额认购倍数约为13.71倍。

　　“买方机构的心理价格在2.5元~2.7元。”某家基金公司机构业务负责人表示，此次农行A股IPO机构询价结果，即询价中值2.7元基本在买方机构的心理“上限”，且略微比机构的心理价位略高一点。

　　同时，“上述2.7元的价格也基本在发行方的心理下限”。这位人士表示，相对于农行基本面来说，如果该行发行价最终确定为2.7元，“那么，该定价将是一个缺乏成长性的定价。”

　　另有报道称，“目前听到机构投资者最低报价在2.7元，最高的价格是4元。”据业内知情人士透露，报价4元的机构投资者系某保险公司旗下资产管理公司。

　　机构不甘当“冤大头”

　　此前，作为保荐机构之一的中信证券表示，农行A股合理价值区间为3.02~4.07元人民币/股，对应市净率区间为1.8~2.2倍。获悉这一消息的机构无不喊贵，因目前其他三大行中，境外资产较多的中行目前PB仅为1.67倍，与农行可比性较强的工行和建行的PB水平也均不到2倍的水平。有市场人士表示，“一般而言，IPO的发行价格应该在可比银行二级市场交易估值的基础上有一定的折扣。”

　　对比工行、建行上市时的定价水平，农行或并不算高。2006年上市的工行发行价对应PB约为2.2倍，2007年上市的建行A股发行价对应PB高达3.5倍。但是应考虑到，在当时如火如荼的市场环境下，市场估值整体偏高，对于推高发行价功不可没。

　　现如今金融危机的影响还未过去，股市依然处于弱势之中，在中国经济增长出现减速苗头的情况下，农行冀望以高出目前同业一截的PB水平来定价，没有买家愿意当这个“冤大头”。有机构投资者直言，“如果定价高过3元，不如去二级市场买了。”

　　众多私募“恐高”欲放弃

　　随着农业银行上市时间的临近，机构参与新股申购的意愿成为近期人们关注的焦点。

　　根据广东卫视《证券早班车》节目及全景网的联合调查，无论机构还是散户，参与农行申购的热情均不高，多位接受广东卫视《证券早班车》节目及全景网联合采访的私募人士均表示不会参与申购。

　　美联融通资产管理公司投资经理汪立家称，不打算参与申购，尽管金融股近日出现资金流入迹象，但市场还没有系统性上涨的机会。农行定价在2.3~2.5元比较合理，如果定价过高，会导致上市后短期抛盘较大。

　　成都秉健投资公司总经理刘杰认为，农行合理定价在2.5元左右，3.02元基本上二级市场没有利润空间。

　　不过，也有机构表现出一定的兴趣。江苏瑞华投资发展公司总经理王泽源称，可以以少量资金稍微参与申购。

　　与此类似，散户大多无心申购。全景网调查显示，在参加调查的网友中，近七成表示不会参与申购，22%的网友选择视价格而定，仅有近一成网友明确表示会参与申购。

　　除对定价不认可外，私募对于银行股后市的走势也不乐观。刘杰表示，银行股现在上市不是一个好的时机，可以作为长线大资金配置的品种。银行业未来整体利润增幅将放缓，加上融资压力，近日的反弹是对前期暴跌的纠正，重新进入上升通道的可能性很小。