“严查加价”措施成下跌诱因

　　昨日市场上，有关国家发改委正在向中国价格协会、中国化学制药工业协会、中国中药协会等七家协会征求对《药品价格管理办法(征求意见稿)》的意见、或对药品加价实行限制的消息，触动了医药板块敏感的神经。表现在昨日的盘面上，前期走强的生物制药板块大幅回调。海正药业跌停。截至收盘，生物制药板块跌3.87%，位于跌幅榜第一。

　　对此，去年一度重仓医药的深圳市翼虎投资管理有限公司总经理余定恒表示，医药板块主要是两个问题，一个是发改委酝酿药品价格措施的消息面影响，一个是，从技术上看，相对于大盘来说在技术面上有补跌的要求。

　　中国虎基金投资总监王亮分析说，政策本身是想调药品的价格，这个出发点不错，但是如何把研发费用这一块计算到成本之中，似乎很难。这样下去，最终可能变成不支持技术研发。药价不合理的因素更多进入流通环节，这样可能会损伤研发的积极性。

　　王亮认为，从板块本身来看，短期医药会有一些调整的压力，但是医药企业的驱动力在医疗改革，长期增长的驱动力并没有改变。“从我们自己的操作来看，医药做波段的话，可能后面不太容易买进，享受不到长期增长的好处，所以，我们还没有减仓。”王亮说。

　　行业进入高溢价阶段

　　“从目前医药板块的绝对估值来看，处在一个历史平均水平附近，估值相对合理，但从相对于大盘的溢价情况来看，目前相对溢价已经处于一个相对高位，板块整体的估值优势并不明显。”国都证券研究员李元分析。

　　“从操作上来讲，近期要注意规避风险，不要在这个位置着急买入，前面我们在医药方面的配置已经减仓了。”余定恒说。

　　“主要是医药股太贵了，前段时间比大盘涨过太多，一些机构可能借政策打压出货。”高特佳投资集团研究总监、高特佳资产管理公司执行合伙人顾晓东分析说，医药板块良莠不齐，后面会有一些分化，但整体上我们长期看好，短期确实有点贵。

　　“连医药都开始跌了，医药板块的回落，说明大盘有可能已经进入底部位置，主力不再需要重点配置防御性股票，我们认为医药再有10%的跌幅，应该是市场比较好的建仓机会，对于那些又想建仓又比较谨慎的投资者，可以关注一些比较确定承诺的哈药、太极集团等等，这些会有更强的防御性。”王亮说。

　　“目前我们的配置里有一些医药股，但是不多，从现在的情况看，调下来仍可介入，要看政策的力度到底有多大。”顾晓东说，与市场上相对认为医药是最后一个补跌板块的看法不同，自己更保守一些。“我们认为前一段表现很强的板块都在跌了，包括医药、电子信息等等，这说明市场比较弱，本来节日期间外围市场很好，市场应该更强一些，但从今天的情况来看，并非如此，短期来看，控制仓位保持观望更好。”