近期市场将焦点都集中在了“风格转换”四个字上，2009年度私募冠军广东新价值投资总监罗伟广表示：“目前市场风格能否转变关键在于市场的资金面变化，这需要一个契机，如果二季度不改变，我肯定会等到三季度为止。如果指数继续涨，可能出现的情况是大盘蓝筹走强，中小盘的泡沫也不会破灭，而一旦指数见顶，中小盘的泡沫就非破不可。”

　　据统计，在公募基金中，年初至今表现排名前五的基金都是因为重仓了中小盘股。今年1月1日至4月14日，嘉实主题精选和大摩领先优势两只基金领跑所有公募基金，复权单位净值增长率分别为12.85%和12.33%。同期，中小板总市值加权平均涨幅为8%，而同期上证指数惨跌3.98%。

　　巴克莱资本亚洲区首席经济学家彭文生说，3月份的新增贷款仅为5107亿元，整个一季度的新增贷款同比下降50%。鉴于国内银行贷款通常在季度末会出现激增，今年3月新增贷款放缓反映出政府对信贷市场的强力调控。今年下半年晚些时候，当CPI通胀达到约3%时，提升基准利率的政策或将实施。此外，人民币会按照年5%的速度温和升值。

　　公募及私募基金开始集体降低仓位。据统计，相对一个月之前，4月13日基金的整体仓位降低了1.16%。信诚、华富、国投瑞银的减仓幅度甚至超过了10%。目前除了中邮基金仓位保持在90%以上外，大部分基金都在缓慢减仓，仓位最低的银河基金仅持仓56.3%。

　　一位基金经理表示：“我们对宏观调控比较担忧，所以先把仓位降下来，调控尘埃落定后，我还是看好下半年的指数表现。”

　　“我的仓位在40%~50%，二季度有可能是今年最难操作的季度。”源乐晟投资总监曾晓洁表示。

　　对于基金降低仓位，也有分析人士认为，股指期货正式实施，而目前公募基金还不能够参与，正等待管理层一声令下。而这应该是很快的事，不排除有基金降低仓位，为未来炒期指留出空间。(华夏)

　　从截至本周已经公布的公募基金公司策略报告来看，基金公司对二季度行情持乐观态度的占据主流，但是在私下交流中，公募基金经理们则近乎一致地认为二季度“很难做”。

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　　基金一季度减仓千亿

　　基金仓位测算数据表明，2009年12月31日至2010年4月9日，两市350只股票型和混合型基金共减仓1059亿元。在总体仓位微降的同时，它们的持仓结构也有所调整。

　　以减持金额计，华夏基金管理公司旗下基金似乎减仓最为坚决，3个月减仓160亿元。此外，上投摩根、汇添富也是减持主力，旗下基金分别减仓105亿元和81亿元；华宝兴业、景顺长城震荡市中逆势加仓，分别增持41亿元和25亿元。