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阳光私募江湖,从来是各领风骚一两年,熊市冠军金中和今年的排位已经跌倒了100名以外,但一批新军的产品净值可以用疯涨来形容。
除去券商、基金作为阳光私募投资顾问的产品,今年私募领头羊已经产生。根据wind统计,截止到2009年12月25日,新价值2期09年净值增长率高达182.83%;截止到12月15日,景良能量1期净值增长率144.89%;截止到12月10日,尚雅4期净值增长率139.25%。
开宝1期2009年产品净值增长也有140%以上的净值增长,但是,由于该产品尚未盈利,对于追求绝对收益的私募来说没有太多的实际意义,因此将其排除在比较之外。
而新价值2期、景良能量1期、尚雅4期三只产品去年净值增长率较为落后,业绩增率分别为-43.21%、-36.15、-44.06%,今年异军突起可谓黑马。此外,新价值2期的投资经理罗伟广、景良能量的投资经理廖黎辉在过去几乎不为人知,他们二人更是黑马中的黑马。
“黑”之所在即便把新价值2期净值增长率砍掉一半,也能在公募基金中混进前二十。这就是最牛阳光私募2009年给出的答卷。
它的操盘经理罗伟广也在圈内名声乍起,成为投资界的新星。“今年比较顺手,排名第一有运气成分。”罗伟广一句话概括说:“今年的行情比较适合我的风格,在振荡上升的行情中,较好地做到了精选个股、仓位控制与热点切换,波段操作也起到了锦上添花的作用。”记者一直跟踪罗伟广的投资,正如他所述,热点的切换他精准的抓住了。去年11月份,罗伟广即开始满仓操作。
上半年,罗伟广捕捉到了新能源和行业轮动。“年初的时候很多新能源股的估值确实很低,我们持有了大量的新能源股。”但罗伟广说:“2400点的时候我们就撤了。因为有些个股翻倍了。”接着罗伟广进入蓝筹股。“3、4月份我就逐步将筹码转向蓝筹股。虽然4月份新能源达到了狂欢的高潮。”罗伟广认为,一些蓝筹股的业绩太确定了,估值又低,自己不买都难受。
“而8月到年底,几个月整体上属于振荡市,没什么大涨大跌,跌得惨的时候,你不敢买的时候,我也果断买进自己看好的股票,所以收益还算不错”。罗伟广称,在2800点的时候,大家都比较悲观,而事实上当时16倍的估值,很多股票已经很低了。“这段时间,很多人轻仓,我重仓,靠经验与运气选对了个股,9到10月做银行、地产,11月、12月做钢铁化工,比较成功地做了波段。”而景良能量1期的投资经理廖黎辉则有自己的操作方法,跟罗伟广不同,他的操作更多是技术上的趋势投资,而非对板块轮动的把握。
廖黎辉出身江西证券,他擅长能量型策略,而能量型主要关注的是成交量。在证券界初露名气的是,他用自己的模型在1998年前后做了一个公开模拟账户,年收益超过10倍。“我们今年就是做波段,快进快出。”景良投资的投资经理廖黎辉也表示。
上半年,廖黎辉表示,选股上,哪里是热点我们就奔向哪里。通过技术上的分析,他参与了各种行业和题材股的炒作。从新能源到蓝筹,从各个产业振兴到区域振兴。他称,现阶段是熊市向牛市转化的过程,不知道哪里是顶,波段操作最为合适。
但是到了11月份,廖黎辉谨慎了起来,他称将资金转移到了更低估值的蓝筹股身上。
石波2009年的操作把握了两件事,上半年新能源,下半年3G。跟罗伟广和廖黎辉出身券商不同,石波出身华夏基金。他的操作更多是行业上的深入研究,而非短线操作。去年三、四季度,石波就埋伏新能源板块。石波介绍,有四个因素让他认为新能源进入了行业的拐点。
首先是2008年9月份,巴菲特投资比亚迪。这件事触动很大,巴菲特看上比亚迪什么了,答案是新能源。
其次,石波介绍,尚雅的研究团队中有一个人是PE出身,该人士介绍在一级市场上,新能源已是被业内所器重的行业。而石波认为一级市场对行业的趋势更加敏感。
第三点,石波通过调研发现,一些新能源企业产品的毛利率非常之高,具有投资价值。
最后,石波观察到无论是我国政府对新能源的越加重视还是奥巴马演说中涉及到新能源的言论都表明,新能源的发展已经成为各国政纲。
但是随着新能源估值的抬升,许多个股翻倍,石波逐渐将重点转移到了3G。“今年3G用户是900万元,预计明年6000万元,未来三到五年预计有一半以上的手机用户会使用3G手机。“如同研究新能源一样,石波对3G概念的来龙去脉研究得非常清楚。他称,3G产业链非常长,有6个细分产业的投资:通讯设备提供商;手机支付产业;手机安全产业;手机同“物联网”的结合;异动增值服务;芯片的设计、封装等。
而下半年3G概念股的表现给了石波丰厚的回报。
来年买什么?2009年的私募黑马对2010年的投资给予了期许。
罗伟广分析说,首先,现在指数还很低,从股指上看,有上升的空间。参考明年沪深300的动态市盈率,现在的估值在18左右,但是,明年的业绩增长可以达到30%。
从另外一个角度来看,罗伟广认为中国的经济已经复苏,企业的成长性看好。整体的流动性最多偏中性。“明年中期之前应该不会收紧,而股指已经半年没涨了,炒股是不能奢望太完美的市场的。”罗伟广说。因此他称,明年大盘渴望在二季度达到4200点。
同样看好的还有景良投资的廖黎辉,他称,明年一季度有较好的机会。廖黎辉认为,明年一季度GDP仍会保持9%-10%的增幅,CPI同比增幅不会超过3%,上市公司盈利能力同比增长,股价上涨有良好的基础。
黑马中,只有石波认为,2010年股指不会有太大的涨幅。他认为,2010年开始市场将步入长期收敛和整理阶段。指数波动空间不大,因为所有的因素都是对冲的,经济过热时政策会收缩,经济不好时新的刺激政策会起来。选时将成为过去式,要投资获利重在研究。
在行业的选择上,罗伟广称,金融地产由于估值较低,可以产生白马。而2009年不被看好的中游行业随着经济的复苏可能产生业绩超预期的黑马。此外,中小市值的成长股和重组题材股都是产生黑马永恒的地方。
石波则对3G情有独钟。
廖黎辉最看好趋势向好的消费行业。如汽车、家电、食品饮料、商业零售、品牌服饰、信息服务、医药等。
此外,廖黎辉认为明年通胀预期更浓,对银行股有利,廖黎辉建议除了关注行业主线外,还要看大股东的持股、资产注入预期等。他看好大股东持股数超过50%的公司,主要理由是,大股东与小股东的利益紧密捆绑在一起,做强上市公司的愿望强烈,即使在全流通中减持,也要高价减持。大股东持股数量少的公司,可关注股权激励的因素。大股东有资产注入预期的公司,主要涉及央企及地方国资重组,涉及的行业如航天军工等。
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