1、 投资者对于金融股基本上持比较乐观的情绪（这与过去的状况形成鲜明的对比）。现在市场比较关注的议题主要在于金融股的利多信息在多大程度上已经在现有的股价上得到反映以及未来相关板块是否有更多的利多信息。
2、 但是短期内，不要指望4季度的季报会有什么太大的不同。银行高管对于相关交易收入的评论依然不是十分乐观（基本上符合预期）。在贷款增长数据上，4季度所面临的环境基本上和之前指引给出的所一致，相关的环境要略好于三季度的状况。
3、 但是对于明年，市场普遍呈比较乐观的情绪。银行高管们预计如果税改顺利通过，相关数据及股价有望显著的上行。
4、 同时高管们对于放松监管也持相对乐观的太对（这将降低相关银行的费用），将有望使得银行核心回报增长8.5-10%（中位数）左右。
5、 在升息方面，高管的评论暗示相关的升息对于银行的公司信托业务及商业银行业务的影响要大于相关零售业务。银行高管们并不指望相关零售业务整体环境会发生较大的变化。
6、 税改将为相关的并购活动提供非常大的支撑。
7、 在信贷环境方面，大型银行似乎没有看到太大的变化。
8、 在投行研究领域，投行预计欧洲的MiFID II条款的冲击将在全球范围内蔓延。届时相关公司直接购买投行的相关研究（现在主要是与交易相捆绑，其中的痛点在于研报的价值很难真正量化），预计相关买方的研究成本相关费用将最终受益下降。
高盛投资建议：
大型银行类：BAC PNC WFC
地区性银行及信用卡机构： ALLY CMA DFS KEY RF SBNY
信托银行及资产管理公司：BK BLK BX ICE
券商及咨询机构：MKTX
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（责任编辑：王治强 HF013）
