该行指出，尽管市场依旧多数处于看涨模式当中，但很难不承认“当前的状态是不正常的”。

　　这并不意味着大幅回撤很快出现。相反，它表明，在乐观和谨慎之间找到正确的平衡是至关重要的，因为即使是简单地回归到更正常的水平，也可能对投资组合管理产生重大影响。

　　这意味着短期内，围绕高低收益品种及风险情绪周期构建货币投资组合将产生最稳定的收益。

　　目前来看，我们的框架继续暗示周期正在进入最后阶段，而市场的持续波动将在2018年到来。