野村：2018年是欧元盛宴！3个理由顺势买入

　　野村证券（Nomura）外汇策略研究团队周三（12月6日）撰文讨论了欧元汇率前景，主要从资金流动性方面来考虑。

　　野村指出，汇市的中期资金流动平衡应倾向于买入更多的欧元，从而支持欧元在2018年表现靓丽。预计到2018年，固定收益资金流入将降至负值，这将使基本的平衡保持盈余状态。主要有以下三个原因：

　　首先，欧洲央行（ECB）缩减规模将缓解欧元区债券供应和需求状况，吸引更多外国需求，同时放缓欧元区投资者购买外国债券的意愿；

　　其次，欧元区债券市场负收益率债券的比例降低，这将对全球固定收益资金流动产生非线性影响；

　　第三，近期欧元区的政治风险事件可能对全球固定收益资金流动产生更温和的影响。

　　法农：英镑/美元最新走势前瞻

　　法国农业信贷银行（Credit Agricole）外汇策略研究团队撰文讨论了英镑汇率走势前景，主要内容如下：

　　近期汇市走势可能表明，英国脱欧谈判的建设性结果仍有可能。

　　法农认为，爱尔兰和北爱尔兰之间可能会在下周欧盟峰会前达成一项特殊的边界协议。此外，英国首相特雷莎·梅关于所谓的“分手解决方案”提议、以及英国脱欧后英国经济委员会的角色都是可以被欧盟所接受的。

　　也就是说，持续的英国脱欧谈判的不确定性可能将继续笼罩英镑，从而影响其超短期汇率前景。

　　该行预计，英镑在脱欧谈判结果的影响下将震荡整理，且随着英国脱欧的不确定性加大，可能会阻碍投资者更积极地押注英镑上涨。

　　花旗：支持做空瑞郎兑欧元和英镑

　　花旗（Citi）外汇策略研究团队周三撰文总结了近期欧元和瑞郎汇率走势及交易策略的观点，主要内容如下：

　　花旗预计欧元下跌将是买入的机会，但瑞郎反弹将被视为卖出的机会。依旧认为欧元/美元在今年年底前难以录得新的高点，但鉴于汇价一度重新站上1.19大关，如果回撤将被买入，直至触及1.1830/00区域。

　　花旗表示，支持逢高做空瑞郎，因认为全球经济增长还有很长的路要走，主要国家央行也会继续保持鹰派的政策立场。因此，本行支持做空瑞郎兑欧元和英镑。

　　美国银行：美元喜获两大利好 明年一季度可能大幅走强

　　美国银行(BofA)全球利率、外汇和新兴市场固定收益策略和经济学主管David Woo周二(12月5日)表示，受到利率上升和企业资金汇回的推动，美元将在明年第一季度大幅走强。

　　上周末美国参议院通过税改法案引发乐观情绪升温推高美元。与此同时，分析师预计，如果美国实施减税，未来利率水平将更高，升息速度也会更快。美国银行预计，美元指数将从现在93.4左右升至97，且2018年欧元/美元将跌至1.10，美元/日元将升至122。

　　周一，共和党控制的众议院投票同意与参议院就税改立法召开会议，为正式磋商铺路，磋商料需要数周的时间。预计同为共和党控制的参议院本周晚些时候也将进行同样的投票。Woo说，“市场对于税改的市场影响有些太自满了。”

　　美国银行全球经济主管Ethan Harris周二指出，“税收改革主要是降低公司税，不会给中等收入人群带来你预期的那么大的实惠，所以不会给信心带来太大的提振。”

　　他认为，如果税改通过的话，预计减税将在2018-2019年为经济增长带来零点几个百分点的拉动作用，预计有一定的繁荣-萧条风险。

　　另一方面，美国银行表示，明年更青睐阿根廷比索、巴西雷亚尔、卢布和印度卢比，因为这些货币拥有较高的风险调整利差和较低的全球因素曝险。同时，该行认为欧元、日元、瑞郎和台币是最好的融资货币。

　　黄金的机构观点汇总

　　1.摩根大通在2018年的展望报告中表示，黄金将在2018年年底大放光彩。并建议投资者现在做空黄金。报告中指出，2018年黄金的均价估计在1295美元，其中，金价将在下半年涨至1340美元。摩根大通还预计，2018年白银的平均价格将在17.85美元/盎司。

　　2.荷兰银行外汇和大宗商品策略师Georgette Boele表示，明年金价面临一定的下跌压力。该行将2018年金价的平均预估从1375下调至1263。随着美元恢复跌势，2019年价格可能上涨至1400。“黄金的投机性净多头头寸目前不处于极端水平，但仍相当可观，对金价前景构成风险，”Boele在最新的报告中写道。“如果投资人下调对金价展望的预期，那价格很可能会受挫。”

　　3.澳洲国民银行(NAB)的分析师John Sharma称，金价预计将在1260-1290美元的窄幅区间波动，近期走势偏向这个区间的下档。美国通过税改议案将可能提振股市，那将不利金价。不过他补充道，目前黄金还是受到地缘政治和“通俄门”的支撑。

　　4.永丰金融集团表示，从10月开始，金价就基本维持在1250至1300美元区间上落，200天移动平均线的支持较强；随着税改投票的临近，消息面使得金价表现反复，尤其是在上周五(12月1日)波幅加大；金价周一(12月4日)持续受压，高见1278.1美元，低见1270.8美元，即使投票通过，金价却始终没有特别大的突破，目前还在等待税改的最终结果。