近期风险资产受到“惩罚”，新兴市场债券和货币遭受打击，而发达国家股市也走软。

　　纽约梅陇银行iFlow和量化策略部门主管Samarjit Shankar在上周五的一份报告中指出，根据该行iFlow工具对日元、英镑和澳元的外汇资金流的观察，加之美债收益率曲线趋平，英国脱欧不确定性以及新兴市场风险溢价攀升，这些因素都预示着年底市场将动荡不安。

　　Shankar的评估是基于上周纽约梅陇银行的iFlow IQ模型的输出，该模型分析资金流动数据并就个资产类别给出交易信号。

　　Shankar指出，美元最初似乎在11月初遭受短暂的获利回吐的打压，但这种趋势似乎已经延长，因为美国议员激烈地辩论税收法案、美债收益率在上周回落之后依然受到抑制却美债收益率曲线保持其趋平趋势。

　　据iFlow IQ数据显示，11月初美元遭受自夏季以来首周净流出局面。这种情况在进入本月下半年之后依然延续，但值得注意的是，尽管美元遭受流出，但美债收益率同时也在下滑。

　　这就意味着，有足够多的投资者购买美国国债，以保持价格走高，从而令收益率下降。这可能表明，美国的资金管理公司正在国内寻求避险操作。

　　Shankar说道，英国脱欧谈判仍是投资者关注的一个领域，英国和欧盟议员之间的摩擦不断加剧，英国经济数据表现“平庸”，围绕这一切可能如何影响英国央行货币政策框架存在不确定性，在这种背景下，看到英镑再次承受抛售压力并不令人惊讶。

　　上周英镑兑瑞郎、日元和欧元下跌0.5%至1%之间。

　　Shankar并提到，在G10货币之中，自11月初以来澳元兑美元遭受的打击最大，该行的iFlow工具对于澳元资金流的观察证实，自上月以来投资者对于澳元的情绪已经发生了翻天覆地的变化，这与5月至7月期间的看涨阶段形成形成鲜明对比。

　　Shankar补充道，上周日元资金流入规模激增，本月迄今跌幅最大的两个日元交叉盘是澳元/日元和英镑/日元。

　　尽管日本央行史无前例的量化宽松措施令日元贬值，但在全球动荡时期，日元总是能迅速受益。

　　分析师指出，近期风险资产遭受的抛售，以及避险资产明显受追捧，可能意味着年底市场将相当动荡。但未来数周金融市场最大的未知数是，美元近期的疲软是否只是暂时的。

　　Shankar警告称，假如美元疲软只是暂时性的，那么一旦美元强势转向，风险资产将进一步承压。他并提醒投资者称，随着年底临近，“要系紧安全带”。