摩根士丹利资本国际全球信息技术指数(MSCI World Information Technology Index)包括股息在内的回报率,在今年以来高达38%,是MSCI标准全球指数的近两倍。
从去年底以来,全球投入科技类基金的资金也超过439亿美元。美银美林本周发布的11月基金经理问卷调查发现,做多纳指在今年第六次成为最拥挤的交易。除了9月让位给做多比特币外,做多道指从5月起成为市场当之无愧的主题,取代了去年12月到今年4月的做多美元。
高盛上周发布的研报季刊指出,高盛投资组合策略团队被客户们问到最多的问题是:科技股的涨势还能持续多久?内含对业绩增长的可持续性、政府监管风险,以及估值过高的担忧。
华尔街见闻也提到,经周期调整的席勒本益比(Shiller CAPE)涨至31.43,已经接近2000年互联网泡沫时期的水平,也距离1929年大萧条时期相差不远,都高于30。
不过管理资金规模高达4230亿美元的Principal Global Investors CEO Jim McCaughan却认为,今天的科技股不能这样来估值。美国股市的巨头苹果、谷歌、微软、亚马逊和Facebook全都是以知识产权致胜的企业,与世纪初泡沫经济时的市场结构完全不同。
Shiller CAPE这一指标的提出者、诺贝尔经济学奖获得者席勒,也认为美股仍有向上空间。福布斯5月报道提到,席勒认为从CAPE的角度出发,他会倾向于推荐一些仍被低估的科技股。
追踪标普科技板块的ETF XLK周五开盘微跌0.24%,交投于63.60附近,仍接近9月11日突破64的纪录新高,今年以来累涨了31.6%,是标普500大盘同期涨幅15%的两倍。