特朗普第一把火烧向哪？

周六凌晨（1月21日），特朗普正式就任为美国总统，特朗普上台之后重申了美国优先的行动纲领以及政策立场。在最新的施政纲领中明确了减税、增加新的就业岗位。同时，也明确通过增加包括煤炭以及能源等方面的研发以及开采等手段获取的利润来加大基础设施建设的投入力度。特朗普的能源计划无疑会使主要产油国通过减产推动的国际油价的反弹也岌岌可危。下周以及接下来的100天时间特朗普当局势必有相关的政策方针出台，届时对美国经济以及美元的影响也会逐步显现。

耶伦暗示美联储加息步伐会加快

周内，美国的通胀数据继续在2.0%的目标之上运行，无论是美国的非农还是初请失业金都表明美国的就业市场以及接近充分就业状态，这也给美联储年内的进一步升息提供了支撑。耶伦在周内的讲话中表示如果加息时间被进一步推后可能会使经济过热或者影响金融市场的稳定，因此美联储会适时收紧当前的货币政策。虽然，当前有很多专家都敦促美联储维持相对宽松的货币政策，但是耶伦仍然表示延迟升息的风险要大于循序渐进升息同时也会让经济陷入混乱，因此美联储年内会渐进升息。美联储升息预期对美元指数的支撑非常有限，在美国总统特朗普上任以及新的经济和财政政策出台之前，无论是美元指数还是非美货币都以震荡格局运行。

德拉吉前景悲观，欧洲央行宽松预期不变

周内，欧洲央行维持了其三大利率不变，符合市场预期。对于未来的货币政策前景，特朗普仍然保持了相对悲观的态度，承诺如果有必要将会进一步扩大QE的规模甚至延长其期限。不过，目前该央行还是维持了800亿的规模至3月底，同时从4月到12月期间每个月购买600亿的额度。这也表明当前欧洲央行对于欧元区的经济仍然是保持了谨慎乐观的态度。

下周整体市场走势分析与预测

下周，美国总统特朗普上任之后的第一把火仍然受到全球的关注，届时也会对全球的金融市场产生影响，进而对美元指数以及非美货币、黄金和白银等产生进一步的影响。

从美元指数的周内走势来看，从1月3日至今一直以震荡下落格局运行，周内美元指数下落到100.25位置获支撑超跌企稳回升，当前已经逐步摆脱了下落低点，在近期下落过程中的关键阻力101.75位置遇阻回落，限制了周内反弹空间的进一步展开。下周仍然关注该价位阻力作用，一旦突破美元指数将有望重新展开中期的强势。美元指数下周主要以先抑后扬局面运行。

从三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的周内走势来看，这三个欧洲货币经过周内的持续震荡上扬之后，一直围绕各自的上行高点形成缓慢的、无力度的调整节奏，这也使这三个欧洲货币在周初稍作调整后仍有进一步向上空间。在三个欧洲货币进一步上行过程中关注其力度和幅度，预计反弹遇阻中期弱势持续。

与三个欧洲货币相比，日元略显弱势。从美元/日元的周内走势来看，美元/日元下落到112.50获支撑企稳回升，当前美元/日元已经突破了115.45阻力，美元/日元周内的下落阶段性结束。美元/日元经过周内的一轮攀升之后，当前围绕上行高点115.60形成了斜率低于30度，明显无力度的次要节奏，有助于近期上行空间的进一步展开。这也使日元下周的弱势持续。

周内商品货币澳元和加元的分化持续，其中近期一直强势的加元由强变弱，随着美元/加元突破了1.3190周内的关键阻力，同时反弹动能进一步加强，这也使美元/加元周内仍有进一步反弹空间。加元近期的走势主要受到了特朗普关于美加双方贸易协定的影响，未来美元/加元上行遇阻延续中期的弱势。澳元近期则明显强势，上周延续了1月初开始的涨势，虽然周内澳元进一步创新高的力度减弱，受到近期明显强势的影响，下周周初稍作调整后澳元涨势持续。

从黄金和白银的周内走势来看，无论是黄金还是白银都保持了周内的客观涨势，黄金和白银创出周内上行新高之后遇阻回调，受到黄金和白银创出各自的新高之后遇阻爆发了较强的回调动能的影响，下周周初黄金和白银的动荡也持续。

下周，美国新任总统特朗普以及其团队势必会有一系列的施政方针出台，对于特朗普这个明显强势而又不按常理出牌的总统来说，提前去预测其可能的方案有些难度，而这也会引发金融市场以及美元和非美货币还有黄金和白银接下来一段走势的动荡。

登富特高级分析师李云