中国证券报周三(12月12日)刊登的文章称，继9、10月份持续回落之后，国内农产品批发价格总指数最近两个月以来持续震荡回升；海外方面，CRB现货和期货指数12月再度出现震荡回稳的走势。分析人士预计，基于天气原因和消费旺季，以农产品为代表的国内物价年底将继续出现季节性的反弹，目前机构普遍预期本轮通胀下行周期已结束，12月CPI将继续运行于2%上方；不过基于翘尾因素不高，明年上半年CPI的回升幅度都不会太高。
从12月份的物价走势来看，农产品价格和猪肉价格都出现了一定程度的回升，不过大宗商品价格则维持窄幅波动的格局。目前机构普遍预期本轮通胀的下行周期已结束，自11月开始CPI将正式重返2时代。实际上，12月乃至春节前，天气因素将继续推动蔬菜、水果等食品价格的上涨；与此同时，临近年底，消费旺季的到来也会在一定程度上推高物价水平，因此，年底通胀水平稳中趋升也基本上成为定局。
有分析人士指出，目前通胀正在形成一个新的上行周期。鉴于目前经济回升较为温和，预计总需求的扩张不可能在短期内迅速上升，因而其对物价的拉动作用也相对有限。此外，基于今年下半年CPI一直在低位徘徊，预计明年上半年CPI的翘尾因素上升将较为缓慢，因此，物价在新周期的前期回升幅度会较为温和。
需要指出的是，尽管下半年通胀未大幅攀升，且未对货币政策放松空间构成压制，但今年下半年，在CPI向下筑底的阶段，央行却仍采取谨慎思路，即不动用利率及存准率，这或表明了管理层在货币层面依然坚持中性的基调；在CPI可能重启新的上行周期的背景下，投资者更不宜对政策空间抱有过多期待。
来源：中国证券报网站。
【