日元是2011年走势最为强劲的主要货币之一，而全球策略师目前仍预计汇率将斩获更大升幅，即便日本当局立誓会在必要时入市干预，同时日本公共债务负担不断扩大的情况下。

    日元兑所有的主要货币年内均走高，日元兑美元上涨4%，行情彰显了全球市场的恐惧情绪，欧洲主权债务危机似连续剧一样迁延不绝，紧跟着雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)公司破产以及美国房产市场崩盘继续肆虐全球金融市场。

    尽管日本政府债收益率已是全球第二低，政府借贷也达到了经济总规模的两倍，但外国投资者所持日债规模却是2008年以来最大的。

    日本官方今年出手了至少14.3万亿日元(1830亿美元)来限制日元升势，日本财相安住淳(Jun Azumi)并承诺会采取更多举措。而日本当局明年的干预行动多半也不会收到成效，因全球金融动荡依然会迫使投资者投身于价格起伏较弱的日元资产。

    布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman & Co.)的外汇策略师Masashi Murata表示，在风险规避情绪高涨的背景下，资金避险冲动使得低波动性资产倍受青睐。当欧美经济朝着消极的方向滑落时，人们会寻求避险，日元也是仅有的能够提供充分流动性以吸收需求的货币。

    媒体统计数据显示，日元除了对美元走强外，对主要货币剔除价格因素后也总体升值0.5%，而接受媒体调查的全球专家预计，日元将会是G10货币中唯一的兑美元能在明年1季度走高的币种。

    英镑和瑞郎兑美元走势在2011年紧随日元之后，双双微跌0.2%。

    在3.11日本大地震过后，美元/日元汇率跌至76.25，促使七国集团(G7)在地震次日采取联合行动干预汇市。

    日本财务省(Ministry of Finance)的数据显示，在截至11月28日的一年中，当局干预日元的规模相比2010年2.1万亿日元高出7倍。不过汇率在干预过后很快回到先前水平。

    瑞士央行(The Swiss National Bank)更好地掌控了汇率的波动，该行设定欧元/瑞郎下限为1.20，并承诺会无限额干预。

    摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)驻东京的首席外行策略师Junya Tanase表示，日本方面不像瑞士，如果要实施无限额干预，官员将被迫发售无限额政府债券。若日元再创新高，多半会引发单边干预，但历史早已证明了此举效果有有限。

    北京时间14:53，美元/日元报77.91/95。

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