欧元区12月调和消费者物价指数初值年率上升2.2%，预期上升2.0%；11月为上升1.9%。有经济学家表示，这一通胀数据表明，利率不会无限期停留在当前的应急水平。

经济学家预计，由于石油、食品和其它原材料价格纷纷上涨，未来数月欧元区通胀率或将继续居高不下；一旦持续上升，欧洲央行很可能提前加息。

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席欧洲经济学家Elga Bartsch表示，通胀率上升之所以受到关注，是因为当前全球都处在相当宽松的货币政策环境中；如果欧洲央行未能及时加息，最终或将因CPI过高而不得不加大加息力度。

摩根士丹利预计，2011年欧元区平均通胀率将达1.9%，远高于欧盟预计的1.5%。Bartsch指出，该预期值显示，欧洲央行在加息问题上必需慎之又慎，已没有失误的余地。但Bartsch仍然认为2012年之前欧洲央行不会加息。

多数经济学家都预计欧洲央行不会在2012年之前加息，但他们同时也指出，若通胀率持续上升，很可能促使欧洲央行在2011年第四季度加息。

联合信贷(UniCredit)首席欧元区经济学家Marco Valli则认为，欧洲央行2012年的通胀预期过低。他指出，欧洲央行很可能在3月份发布最新预期时上调2012年通胀预期，可能接近联合信贷的预期值2.0%。