为什么双赤字是美元的克星入门_财经_证券_股票

为什么双赤字是美元的克星入门

加入日期:2010-5-4 10:03:59

  我们在看国际财经新闻时,常常会遇到“双赤字”这个词,一般来讲,双赤字已经固定指美国的财政赤字和贸易赤字,而与这个词相关的评论,一般都是说双赤字恶化会打压美元,令美元走软。听的多了,就有些习以为常,但双赤字到底是怎样影响美元的,美国的双赤字前景如何,我们关于这些问题的考虑就可能不多了。

  一国双赤字与货币贬值的关系,详细说起来太过复杂,对于普通的投资者来说,也没有必要去深究晦涩的经济理论,但了解其中一二还是很有好处的。

  这两个“赤字”,简单地理解起来,就是入不敷出。财政赤字,即政府的支出比收入多,也就是花的钱比赚的多,多花的这一部分钱,就会随着政府支出流入美国社会当中;贸易赤字,进口比出口多,买东西花的钱比卖东西赚的钱多,多花的这一部分钱,就随着国际贸易流入国际社会当中。不管是哪类赤字,都会造成美元投放的多,回笼的少,市场上流通的美元便会愈来愈多,供过于求,美元自然会贬值。而双赤字的进一步恶化,就等于进一步增加流通中美元的数量,从而进一步加剧美元的跌势。

  双赤字是美国的老大难问题,由来已久。上世纪80年代里根上台以后,将双赤字推升到一个新的高度,后来的克林顿政府曾一度医治好了财政赤字,但小布什又令双赤字再现江湖,并且达到了前人无法企及的高度。在这种大环境下,美元自身便十分脆弱,宛如秋风中挂在树枝的瑟瑟黄叶,一有风吹草动,便扑簌而下。而市场上的投机者,看准了美元的软肋,经常会推波助澜,令双赤字对美元的负面影响充分放大。

  2004财年,美国的财政赤字占到GDP的4%,贸易赤字占到GDP的5%,各自创下历史新高,两者累计可达GDP的9%。面对如此惊人的数字,美国政府亦是一筹莫展,没有什么有效的解决办法。当前美国的贸易赤字基本上是靠资本流入来弥补的,而财政赤字是以发行国债的手段来支撑的,但两者均是治标不治本,无法从根本上缓解双赤字的压力,反而会恶化美国长期的经济前景。近年来,流入美国的外资呈现持续下降的趋势,有人预言,一旦外资流入不足以低偿贸易赤字,美国经济便会崩溃。

  这种说法当然太过危言耸听,以美国经济的规模和成熟度,它是不会随便就崩溃的,主要发达国家也不会眼睁睁地看着美国倒下。但双赤字确實带給美国经济和美元前所未有的压力。

  小布什连任后曾表示,会努力削减双赤字,但从可预见的阶段来看,任何一个美国总统都没有能力治好这个慢性顽疾,这是由美国的产业结构失衡以及内外政策造成的,不进行大刀阔斧的改革,恐难根治。就小布什第二个任期来看,由于他坚持减税政策(正在积极推动减税永久化),以及海外用兵导致军费激增,财政赤字将继续硨嵼增的趋势;而贸易赤字,尽管美元已经大幅贬值,但对刺激美国出口并未起到明显作用,预计贸易赤字亦难以出现明显改善。

  总体来看,在未来相当长的时期内,美国的双赤字将继续呈现双双走高的势态,也将对美元构成长期的负面影响,国际投机资本,也会继续以双赤字为借口长线沽空美元,双赤字将会继续扮演美元克星的角色。
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编辑: 博客:bogao 来源:中金在线
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